AB Foods, matriz de Primark, decepciona con los ingresos del tercer trimestre fiscal

En concreto, la compañía ha indicado que sus ventas han crecido un 3% en los últimos tres meses, hasta 5.304 millones de libras. Excluyendo el efecto de divisas, los ingresos se mantuvieron en línea con el año pasado. Los mayores incrementos se dieron en los segmentos de Ingredientes (+7%), Comestibles (+5%), Azúcar (4%) y Retail (+4%, división de Primark).

Cabe señalar que, excluyendo el impacto de las divisas, el negocio azucarero vio caer sus ingresos en un 4% debido a menores precios medios de venta en Europa, una caída en los volúmenes en Tanzania y el impacto de un aumento de las importaciones en Sudáfrica. AB Foods ahora prevé que la división de azúcar registre unas pérdidas operativas ajustadas de entre 25 y 60 millones de libras en el ejercicio 2026, y anticipa un deterioro adicional en 2027.

En cuanto a Primark, la cadena de moda registró un aumento de ventas gracias a la apertura de nuevas tiendas, que aportaron cinco puntos de crecimiento. Sin embargo, las ventas comparables (like-for-like) cayeron un 2,2% en un entorno de consumo débil en la mayoría de mercados. En Reino Unido, las ventas crecieron un 1%, mientras que en Europa continental bajaron un 1% y en términos comparables cayeron un 3,6%, reflejando la debilidad del consumo. En Estados Unidos, en cambio, las ventas subieron un 16%, impulsadas por la expansión de tiendas.

El grupo destacó que sigue reforzando la propuesta de valor de Primark con mejoras de producto, mayor foco en precios y una mayor inversión en marketing digital. AB Foods mantiene sin cambios sus previsiones para Primark en el conjunto del año, y espera un margen operativo ajustado de alrededor del 10%.

Así, el grupo británico mantiene sin cambios su previsión anual y espera que el beneficio operativo ajustado y el beneficio por acción de 2026 sean inferiores a los del año anterior.

AB Foods también confirmó que sigue adelante con la escisión de su negocio de alimentación y Primark, prevista para antes de finales de 2027.

Los analistas de Jefferies señalan que estas cifras son mixtas y destacan que la ampliación del trimestre hasta el 20 de junio solo para Primark "probablemente ayudó por el ritmo de las entregas en el Reino Unido". "Un buen inicio de la temporada primavera/verano en marzo fue seguido de una “actividad más débil” en abril/mayo principalmente debido al impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la confianza del consumidor y un clima fuera de temporada, antes de que un mejor tiempo en junio contribuyera a una actividad más sólida", destacan.

Por ello, la firma estadounidense opina que el aumento de las ventas comparables del tercer trimestre "no necesariamente" implica que esta tendencia se extienda al ejercicio fiscal completo, que es lo que ahora espera el consenso de analistas.

"Por tanto, el factor dominante para los beneficios del ejercicio hoy serán las revisiones a la baja del EBIT de Azúcar, que suponen aproximadamente un -2% para el EBIT del grupo en el ejercicio 2026 y alrededor de un -4% para 2027 en el punto medio. Este último, con un alto grado de incertidumbre, ya que la dinámica sigue siendo difícil de evaluar", agrega.

Por su parte, Aarin Chiekrie, analista de renta variable, Hargreaves Lansdown, señala que AB Foods "no ha hecho mucho para abrir el apetito de los inversores". "Esta actualización de hoy ha hecho poco para sugerir que una mejora significativa esté a la vuelta de la esquina, y las previsiones de consenso del mercado de una caída de aproximadamente el 13% en el beneficio operativo hasta unos 1.500 millones de libras nos parecen más realistas", explica.