Subidas contenidas en el Ibex ante la decisión de la Fed y otro aluvión de resultados

Ayer, el banco central de Estados Unidos decidió mantener los tipos de interés en el actual rango del 3,5-3,75%, aunque la decisión no llegó sin su dosis de controversia, pues tres miembros del organismo votaron en contra de este movimiento, indicando que su preferencia era subir el precio del dinero. Según los expertos de Rabobank, la reunión fue de "mucha retórica y poca acción", pero esta "discusión interna" sugiere que el respaldo a un endurecimiento monetario está ganando fuerza dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés).

"Esto significa que las especulaciones sobre una subida de tipos volverán a intensificarse en las próximas semanas. Los tres votos discrepantes registrados hoy indican que el riesgo de una subida de tipos en los próximos meses ha aumentado. Sobre todo, si las expectativas de inflación dejan de estar bien ancladas —un escenario más probable si se reanudan de forma recurrente las hostilidades en Oriente Medio—, la inflación podría volverse más persistente y las subidas de tipos terminarían siendo inevitables", afirman desde la entidad neerlandesa.

Por su parte, Kevin Warsh, presidente de la Fed, reiteró su compromiso con el objetivo de inflación del 2%, pero lo único que ofreció fue confianza en su equipo y en los grupos de trabajo, insistiendo en que están planteando las preguntas adecuadas. "Sin embargo, todavía no dispone de respuestas y no se adoptó ninguna medida de política monetaria", apunta Rabobank. Tampoco parece convencer que Warsh continúe empeñado en no ofrecer orientación a futuro, a pesar de afirmar que "la incertidumbre no implica falta de claridad", y ha vuelto a pedir tiempo para que el organismo pueda hacer su trabajo.

"Seguimos considerando que el escenario más probable es que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios durante todo 2026. Esperamos que el FOMC continúe debatiendo ampliamente los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos, aunque finalmente se abstenga de actuar. De hecho, hablar de posibles incrementos podría contribuir a estabilizar las expectativas de inflación y, con ello, reducir la necesidad de aplicar realmente nuevas subidas", destacan desde la entidad neerlandesa. Otros expertos apuestan por una primera subida de los tipos en septiembre y una adicional durante el primer semestre de 2027.

Hoy le toca el turno al Banco de Inglaterra (BoE), el cual los expertos consideran que todavía "está lejos" de poder ejecutar una subida de los tipos de interés. "Creemos que los precios de la energía tendrían que subir bastante para convencer a más de los cuatro sectores más intransigentes de votar a favor de una subida", dice el equipo de analistas de ING.

ORIENTE MEDIO

Entre tanto, el petróleo sigue subiendo este jueves tras los últimos acontecimientos, aunque hoy lo hace de forma algo más contenida. En concreto, el Brent supera los 91 dólares a estas horas, mientras que el West Texas ronda los 85 dólares.

Las fuerzas estadounidenses completaron una "intensa oleada" de ataques contra Irán durante la noche en represalia por los ataques con misiles iraníes contra fuerzas estadounidenses en la región, lo que aumenta el riesgo de una escalada del conflicto tras una breve pausa.

El Mando Central de Estados Unidos (CENTCOM) describió la operación como una "respuesta contundente" a los intentos de ataque lanzados por Irán el martes contra fuerzas estadounidenses desplegadas en Oriente Medio. La ofensiva, que se prolongó durante dos horas según, alcanzó decenas de objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) en todo Irán, incluidos centros de mando militar, instalaciones de misiles y drones, emplazamientos de vigilancia y defensa costera, así como capacidades marítimas, según informó CENTCOM.

Nuevamente, el órgano castrense ha indicado que el objetivo de los ataques era seguir reduciendo la capacidad de Irán y de sus grupos aliados para amenazar a las fuerzas estadounidenses, al transporte marítimo comercial y a los Estados vecinos del Golfo.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump. ya había anticipado la represalia horas antes, advirtiendo de que ordenaría ataques de gran intensidad contra Irán. "Vamos a golpearles con fuerza. Van a recibir un duro castigo", declaró en una entrevista concedida a Fox News este miércoles.

Estos nuevos bombardeos se produjeron después de que las fuerzas iraníes lanzaran múltiples misiles balísticos contra posiciones estadounidenses en la región este pasado martes, aunque todos fueron interceptados. Las Fuerzas Armadas de Jordania informaron de que sus sistemas de defensa aérea derribaron cinco misiles lanzados desde Irán.

Las hostilidades se han extendido por toda la región. El martes, fuerzas estadounidenses y saudíes lanzaron ataques conjuntos contra milicias respaldadas por Irán en Irak, después de que estas atacaran instalaciones petroleras en Riad y en la región oriental de Arabia Saudí. Por su parte, los rebeldes hutíes de Yemen se atribuyeron ataques contra infraestructuras de oleoductos saudíes que abastecen la terminal de exportación de Yanbu, en el mar Rojo.

RESULTADOS

Paralelamente, la actividad empresarial no para, ya que múltiples empresas publican hoy sus cuentas trimestrales y semestrales. En España, por ejemplo, ha dado a conocer sus resultados BBVA, que ha elevado su beneficio un 11% y ha anunciado que lanzará un nuevo programa de recompra de acciones por importe de 2.000 millones de euros, con un primer tramo de 1.000 millones que comenzará a principios de agosto. Otras compañías como ArcelorMittal o Fluidra también se han confesado ante los mercados, así como otras muchas compañías europeas.

En Estados Unidos, los grandes protagonistas de la jornada serán Amazon y Apple, que publican al cierre de Wall Street tras conocerse ayer las cuentas de Microsoft y de Meta. Lo cierto es que esta primera ronda de resultados ha ofrecido una imagen desigual de la salud de los gigantes de la inteligencia artificial (IA): Meta se desploma en el mercado fuera de horas tras decepcionar con sus ganancias y su previsión de ingresos, mientras que Microsoft se dispara gracias al fuerte crecimiento de Azure, su negocio en la nube.

"En última instancia, esta es la historia de dos estrategias de inversión en inteligencia artificial. Una empresa está aumentando sus beneficios a pesar de realizar fuertes inversiones, mientras que la otra está permitiendo que esos costes reduzcan significativamente su rentabilidad", afirma Stephen Evans, director de inversiones de Pave Finance.

Para este experto, las cuentas de Microsoft "sugieren que las preocupaciones sobre una desaceleración de su crecimiento podrían haber sido exageradas, especialmente después de la presión que habían sufrido sus acciones". Por el contrario, Meta, que sigue teniendo un negocio publicitario "sólido", se encuentra ahora en la tesitura de "demostrar un mayor control de los costes y obtener rendimientos más consistentes de sus inversiones antes de recuperar plenamente la confianza de los inversores".

Esta noche, Apple y Amazon volverán a ser evaluados bajo el mismo prisma, pues el mercado está examinando a las grandes tecnológicas no en base en cuánto ganan y cuánto prevén ganar, sino en cuánto planean seguir gastando estas compañías para desarrollar la IA y cuánto dinero les queda en caja ante las dudas que le generan los gigantescos planes de inversión en IA y su dificultad para rentabilizarlos. Nuevas necesidades de financiación mediante emisiones de acciones y deuda en un entorno de expectativas de tipos de interés al alza que hace que esta financiación resulte menos atractiva.

"Estas compañías están atravesando un importante cambio estructural: antes eran negocios con escasas necesidades de capital y abundante flujo de caja libre; ahora se están convirtiendo en gigantes altamente apalancados y con un modelo mucho más intensivo en capital. Y eso las hace mucho más vulnerables a los cambios en los tipos de interés", recuerda Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.

MACRO Y OTROS MERCADOS

En el plano macroeconómico, atención a los datos de inflación y crecimiento de España, así como del PIB de la eurozona. En EEUU se conocerá la inflación PCE, el indicador favorito de la Fed, así como los datos semanales de paro.

En otros mercados, el euro cae frente al dólar (-10,15%, $1,1447).

El oro cotiza plano, en 4.035 dólares, y la plata resta un 1%, hasta 57,34 dólares.

La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se eleva hasta el 4,708% y el rendimiento del bono a 30 años alcanza máximos de 2007.

El bitcoin roza los 64.000 dólares otra jornada más.