UniCredit sorprende al alza en el tercer trimestre y reitera objetivos de 2025 y 2027
UniCredit ha presentado unos resultados del tercer trimestre de 2025 mejores de lo previsto, impulsados por las inversiones en Commerzbank y Alpha Bank, así como por la mejora de la eficiencia operativa. La entidad italiana ha reiterado su guidance para 2025 y sus metas a 2027, incluyendo una rentabilidad sobre fondos propios tangible (RoTE) superior al 20%.
Según los datos publicados, el margen bruto alcanzó los 6.054 millones de euros, ligeramente por encima de los 6.047 millones esperados (+1,2%). Los costes se situaron en 2.291 millones, en línea con las previsiones (-0,1%), mientras que el beneficio neto atribuido (BNA) ascendió a 2.631 millones de euros, un 4,7% por encima del consenso de analistas (2.495 millones).
En una nota de análisis, Bankinter destaca que las cifras “sorprenden positivamente” gracias al fuerte desempeño de las inversiones en Commerzbank y Alpha Bank, cuyos ingresos conjuntos aumentaron un 64,2%, y a la mejora de eficiencia con un coste del riesgo (CoR) estable en 10 puntos básicos respecto al trimestre anterior.
El banco español subraya que UniCredit es uno de sus valores favoritos en Europa, por tres razones principales.
En primer lugar, destaca la evolución positiva en las variables clave —eficiencia, rentabilidad y control del riesgo—, con una ratio de capital CET1 del 14,8%, una de las más elevadas del sector (frente a los objetivos del 12,5%-13,0%).
En segundo lugar, la entidad mantiene una rentabilidad (RoTE) líder en la banca europea, del 21,7% en los nueve primeros meses de 2025, frente al 19,7% del mismo periodo del año anterior.
Por último, el equipo gestor ha reiterado sus objetivos para 2025, a pesar de los recortes de tipos de interés aplicados por el Banco Central Europeo (BCE).
UniCredit estima un beneficio neto anual de 10.500 millones de euros en 2025, frente a los 8.746 millones acumulados hasta septiembre, y prevé superar los 11.000 millones en 2027, manteniendo una rentabilidad superior al 20%.
"En definitiva, UniCredit disfruta de un buen momento en resultados con apalancamiento operativo y una morosidad controlada (alrededor del 2,6%; sin cambios frente al segundo trimestre de 2025), y tiene una política de remuneración para los accionistas atractiva. El plan contempla una remuneración —dividendos y recompras de acciones— de más de 30.000 millones de euros en 2025/2027, que es equivalente al 30,4% de la capitalización bursátil actual", concluye Bankinter.
