Los disidentes de la Fed se explican: insinuar un recorte "no es adecuado en este momento"

En concreto, la disidencia está relacionada con la parte del texto en la que se dice que "al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos disponibles, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos".

Así, para Logan este lenguaje "surgió a raíz de la serie de tres recortes de tasas que el FOMC realizó el otoño pasado. En ese contexto, ajustes adicionales implica que el próximo cambio de tasa, cuando sea que ocurra, probablemente (aunque no con certeza) reducirá nuevamente el rango objetivo. No estoy de acuerdo con esa evaluación de las perspectivas de la política monetaria".

Por su parte, para Kashkari, "si bien esa frase no implica un compromiso para realizar más recortes a la tasa de política monetaria, los analistas de la Reserva Federal la interpretan generalmente como una indicación de la expectativa del Comité de que el próximo ajuste a la tasa de fondos federales será un recorte".

En el caso de Hammack, ha señalado que no consideró "apropiado incluir una tendencia expansiva en la futura trayectoria de la política monetaria. La declaración actual del FOMC hace referencia a ajustes adicionales. Esta orientación prospectiva se incluyó en la declaración para indicar una pausa, no el fin del ciclo de flexibilización monetaria".

De hecho, los banqueros centrales han expresado su preocupación por la inflación y sobre cuánto tiempo tardará en volver al objetivo del 2%. "El conflicto en Oriente Medio plantea la posibilidad de interrupciones prolongadas o repetidas en el suministro que podrían generar mayores presiones inflacionarias. Al mismo tiempo, el mercado laboral se ha mantenido estable, con un bajo desempleo y una creación de empleo acorde con el crecimiento de la fuerza laboral", ha remarcado Logan.

Es más, la presidenta de la Fed de Dallas ha subrayado que el panorama económico es muy incierto. "En vista de los riesgos bilaterales que afectan a la política monetaria, consideré que el FOMC no debería ofrecer orientación prospectiva que implicara una inclinación hacia la bajada de tipos en este momento".

"Dados los recientes acontecimientos económicos y geopolíticos, y el alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas, no creo que dicha orientación prospectiva sea apropiada en este momento. En cambio, el FOMC debería ofrecer una perspectiva de política monetaria que indique que el próximo cambio de tasa podría ser un recorte o un aumento, dependiendo de cómo evolucione la economía", ha enfatizado Kashkari.