Berenberg sube la valoración de Puig: "Creemos que los riesgos están equilibrados"
"2026 representa un año de cambios para Puig". Así de claro lo tienen los analistas de Berenberg, que han subido el precio objetivo de la compañía hasta los 17,50 euros por acción desde los 17 euros por título previos y han reiterado su recomendación de mantener el valor. Y es que desde la firma siguen pensando que "los riesgos están equilibrados".
Todo ello a pesar de que "Puig no ha proporcionado una guía formal para el crecimiento orgánico de las ventas en el ejercicio en curso, mientras la industria navega en un contexto de normalización de la categoría de fragancias". Además, acaba de anunciar el nombramiento de José Manuel Albesa como CEO, al tiempo que Marc Puig continuará como presidente ejecutivo, algo que para los estrategas de Berenberg no ha sido una gran sorpresa.
Por lo tanto, confían en que "el nuevo equipo directivo de Puig aproveche el próximo Capital Markets Day (CMD), que celebrará el 14 de abril, para presentar su perspectiva estratégica y de crecimiento actualizada a corto y mediano plazo", añaden estos expertos, para quienes "con la acción cotizando a un PER a 12 meses de 14,4 veces, la valoración sigue siendo atractiva".
En este sentido, consideran que el nuevo equipo directivo de Puig deberá presentar un "plan creíble" para lograr un crecimiento atractivo y sostenible, superando el rendimiento del sector, que podría incluir una visión actualizada de las perspectivas a medio plazo para la importantísima categoría de fragancias; una revisión de la presencia geográfica y las oportunidades de expansión internacional; e información sobre las inversiones previstas en marcas, tanto orgánicas como inorgánicas, y su cartera de innovaciones.
Pero desde la firma también avanzan que será importante prestar atención al contexto competitivo (por ejemplo, la creciente competencia de la industria por parte de "imitaciones" y marcas de lujo asequibles); la gestión de los desafíos de costes y cadena de suministro, potencialmente exacerbados por el conflicto en Medio Oriente; las prioridades de asignación de capital (capex, fusiones y adquisiciones y recompras); los planes de gestión del ciclo de capital de trabajo; y las oportunidades para la implementación de infraestructura de IA en toda su cadena de suministro (incluida la publicidad y promoción, la investigación y el desarrollo y la fabricación).
Con todo, en Berenberg destacan que las tasas de crecimiento de la categoría de fragancias continúan normalizándose, la confianza del consumidor sigue siendo frágil y la intensidad competitiva se mantiene elevada.
