Jefferies mantiene la compra en Redeia tras su reunión "más positiva" con la compañía
Los analistas de Jefferies han mantenido una reunión con el director financiero de Redeia y la conclusión del encuentro ha sido "más positiva". "El plan de Redeia parece basarse en supuestos conservadores, lo que deja margen para un mayor crecimiento", dicen.
Por ello, en la entidad mantienen su recomendación de comprar y el precio objetivo en los 16,5 euros por acción.
"En primer lugar, la dirección confirmó que el crecimiento subyacente más allá de 2029 es considerablemente mayor que el 1% estimado actualmente. En segundo lugar, el plan hasta 2029 se basa en supuestos conservadores, lo que deja margen para un crecimiento positivo. Por último, los recientes avances en la regulación del gas en España son un factor positivo y la dirección ha manifestado que solicitará mejoras regulatorias".
Es el resumen que hacen los analistas que detallan en su último informe sobre la compañía.
Como explican, en cuanto al mayor crecimiento más allá de 2029, "la dirección coincidió en que el perfil de crecimiento del BPA (beneficio por acción) resulta mucho más atractivo cuando el horizonte se extiende hasta 2031, gracias a la entrada en vigor de los proyectos de las Islas Baleares (aproximadamente 2.000 millones de euros), que podrían añadir unos 70 millones de euros a los ingresos netos una vez que estén operativos, probablemente en 2030 o 2031".
Además, señalan que "la gerencia destacó la posibilidad de obtener mejores resultados financieros, respaldada por menores costes de financiamiento en comparación con el 3,3% regulado y un mayor apalancamiento (aproximadamente 55% frente al 46% previsto por la normativa)".
También reiteraron su confianza en la continua creación de valor "y esperan superar el WACC regulado después de impuestos en alrededor de 30 puntos básicos", afirman.
Respecto a la regulación, comentan que la compañía considera que la nueva normativa propuesta por Enagás para 2031, actualmente en revisión por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), tiene "un impacto positivo en Redeia, ya que los límites de gastos operativos reflejan un enfoque de costes con visión de futuro, en consonancia con lo que Redeia ha defendido".
"La gerencia apelará el límite actual de gastos operativos, si bien el proceso puede demorar, cualquier resultado positivo tendría efecto retroactivo", concluyen.
