Solaria extiende las subidas y vuelve a liderar el Ibex 35 tras sus "históricos" resultados

Ayer, la cotizada anunció un beneficio neto de 82 millones de euros en el primer semestre de 2025, casi el doble (+97%) que en el mismo período comparable anterior. En los primeros seis meses del año, la facturación de la compañía alcanzó los 155 millones de euros, un incremento del 59% respecto a las ventas conseguidas entre enero y junio de 2024. El EBITDA totalizó en 140 millones de euros (+66%), en línea con el crecimiento de ingresos, reflejando estabilidad en márgenes.

Solaria aseguró que estos resultados son "históricos" y afirmó que la consolidan "como uno de los actores más sólidos de la transición energética europea", con casi 2 GW en operación, y la meta de superar los 3 GW antes de final de año, al tiempo que acelera su expansión internacional con proyectos en Italia, Alemania, Portugal y Reino Unido.

La compañía invirtió 165 millones en nuevas plantas en el primer semestre del año, con la puesta en marcha de nuevas plantas y el inicio de obras de más de 1,3 GW adicionales, que elevan a 4,4 GW la potencia en operación y en construcción. Además, reiteró objetivos: espera alcanzar un EBITDA de 255 millones en 2025. También fue noticia que continúa ejecutando su programa de recompra de acciones, con el objetivo de alcanzar el 10% del capital social.

RENTA 4, OPTIMISTA

Los analistas de Renta 4 Banco recomiendan sobreponderar las acciones de Solaria, a las que otorgan un precio objetivo de 10,8 euros. Este precio objetivo se sitúa por debajo de los precios en los que cotiza ahora mismo la compañía.

A la firma española le convencen las cifras presentadas por la compañía, pues muestran un crecimiento "muy relevante en todas las métricas". No obstante, subraya R4, "parte" de este avance "obedece a efectos inorgánicos, en particular la operación con Stonepeak en la filial de terrenos Generia".

Cabe recordar que el fondo estadounidense llegó a un acuerdo por el 50% de la filial inmobiliaria de Solaria por unos 125 millones de euros. Para R4, esta ampliación de capital "se ha realizado a una valoración muy superior al valor contable de Generia, generando un impacto positivo extraordinario que la compañía no ha desglosado en detalle".

La deuda financiera se situó en 1.230 millones de euros, equivalente a 4,8 veces el EBITDA de los últimos doce meses (EBITDA LTM).

Desde el punto de vista operativo, el semestre ha estado marcado por una caída del 7% en la producción (1.139 GWh), explicada por menor radiación solar (-5%). Sin embargo, la mejora en el precio medio capturado (50,2 euros/MWh, frente a 47,9 euros/MWh) ha permitido compensar esta reducción.

Con todo, Renta 4 ve positivo que mantenga su programa de recompras, del cual ya ha ejecutado aproximadamente un 2,1%, ya que "refuerza la confianza del equipo gestor en el valor intrínseco de la acción".

De igual modo, hay dos líneas de negocio que emergen como "catalizadores relevantes": el almacenamiento en baterías (BESS), con 1,4 GWh en desarrollo y la primera batería prevista en operación antes del Capital Markets Day (17 de noviembre, en Londres) y los centros de datos, con avances en la tramitación de proyectos en España, Italia y Alemania.

"Tras la corrección acumulada en las últimas semanas, los resultados deberían ser bien recibidos por el mercado. Aunque los números del semestre han estado influidos por la operación en Generia, la evolución operativa se mantiene sólida, el guidance se reitera y la compañía ofrece visibilidad sobre catalizadores de medio plazo", sentencia la firma española.

BANKINTER, MÁS CAUTO

Por su parte, los analistas de Bankinter muestran algo más de contención y mantienen su consejo de neutral sobre la compañía especializada en energía fotovoltaica.

Según Bankinter, la caída de las ventas refleja "una menor generación que no se compensa con el aumento del precio de la energía". Además, destacan que, sin la operación de Generia, los beneficios habrían retrocedido.

"No añade nueva potencia en los últimos dos años, aunque con posterioridad al cierre del periodo ha conectado 270 MW hasta un total de 1.928 MW. Reitera su objetivo de incrementar la potencia instalada hasta 3.033MW a final de 2025. Aumentan las inversiones (plantas solares, baterías para almacenamiento y, centros de datos), el cash flow libre sigue siendo negativo y la deuda financiera neta aumenta +13% en 2025, a pesar de lo cual seguirá recomprando capital con el objetivo de alcanzar el 10%, previsiblemente a costa de seguir elevando la deuda neta", explica el banco naranja.

Con todo, estos expertos aumentan en 50 céntimos el precio objetivo de sus acciones, hasta 9 euros. Esta cifra que se sitúa un 20% por debajo de los niveles actuales.