Jefferies recorta el precio de Aena a 29,5 euros, pero mantiene consejo de compra
Aena ha visto recortado su precio objetivo por parte de Jefferies, que lo sitúa ahora en 29,5 euros por acción, frente a los 30 euros anteriores, tras ajustar sus previsiones por el incremento de los costes operativos.
Pese a este ajuste, la firma reitera su recomendación de compra y sigue considerando al gestor aeroportuario como su opción preferida dentro del sector europeo, al estimar un potencial alcista cercano al 27% desde los niveles actuales.
El recorte de valoración responde principalmente a un aumento superior al esperado de los costes en la red española, que crecieron un 7,7% en el primer trimestre, por encima de las previsiones del consenso. Según explica Jefferies en un informe publicado este lunes, este incremento está ligado a la renovación de contratos, una mayor actividad operativa, el aumento de la regulación y el envejecimiento de los activos.
En este contexto, la firma ha elevado sus previsiones de crecimiento de costes para 2026 hasta el 7%, desde el 5% anterior, lo que se traduce en un recorte de entre el 0% y el 1% en sus estimaciones de EBITDA del grupo.
A pesar de este ajuste, Jefferies mantiene sin cambios su previsión de tráfico, con un crecimiento del 3% en 2026, y considera que Aena está bien posicionada para beneficiarse de la fortaleza del turismo en España, especialmente en el segmento de ocio de corta distancia, menos expuesto a la incertidumbre económica.
De hecho, el banco destaca que España se mantiene como un destino atractivo y relativamente alejado de las zonas de conflicto, lo que favorece la demanda, al tiempo que las aerolíneas están redirigiendo capacidad hacia el sur de Europa.
Además, subraya que Aena presenta una menor sensibilidad que sus comparables a una eventual caída del tráfico o al aumento de costes, gracias a su elevada rentabilidad, su bajo nivel de endeudamiento y la protección que ofrecen los ingresos comerciales garantizados.
En el actual contexto marcado por la guerra en Irán y las tensiones en el estrecho de Ormuz, Jefferies también considera que Aena podría verse favorecida frente a otros aeropuertos europeos, al estar España mejor posicionada en términos de suministro de combustible y demanda turística.
Con todo, aunque reconoce la presión de los costes y la incertidumbre sobre la demanda, la firma insiste en que la reciente corrección en bolsa —con caídas cercanas al 10% desde finales de febrero— ofrece una oportunidad de entrada en el valor ante posibles catalizadores a corto plazo, como avances regulatorios o la evolución del tráfico en verano.
