GameStop lanza una oferta de 55.500 millones para comprar eBay y aspira a crear un rival de Amazon
GameStop ha presentado este domingo una oferta no vinculante para adquirir el 100% de eBay por 125 dólares por acción, en una operación valorada en unos 55.500 millones de dólares. La propuesta combina efectivo y acciones al 50% y representa una prima del 46% sobre el precio de cierre de eBay del 4 de febrero, cuando la compañía comenzó a tomar posiciones en el grupo.
La empresa estadounidense ha construido una participación económica del 5% en eBay mediante derivados y acciones, y prevé financiar la parte en efectivo con su caja —unos 9.400 millones de dólares a cierre de enero— y con financiación externa, para la que ya ha recibido una carta de compromiso "altamente confiable" de hasta 20.000 millones de dólares.
Cabe recordar que GameStop se hizo mundialmente conocida en 2021 por convertirse en una de las denominadas acciones meme, es decir, valores impulsados por inversores minoristas coordinados en foros de Internet, que provocaron fuertes subidas en bolsa al margen de los fundamentales tradicionales.
La operación, sujeta a condiciones habituales y a la aprobación de accionistas y reguladores, incluye el derecho de los accionistas de eBay a elegir entre efectivo o títulos de GameStop, con asignación proporcional. Según la compañía, la oferta también supone una prima del 27% sobre el precio medio ponderado de los últimos 30 días y del 36% sobre el de los últimos 90 días.
RECORTES Y SINERGIAS COMO PALANCA
GameStop plantea una profunda reestructuración de eBay centrada en el recorte de costes. En concreto, prevé generar ahorros anualizados de unos 2.000 millones de dólares en el plazo de un año tras el cierre de la operación: alrededor de 1.200 millones procederían del área de ventas y marketing, 300 millones de desarrollo de producto y 500 millones de gastos generales y administrativos.
La compañía considera que el gasto en marketing de eBay —2.400 millones de dólares en 2025— no se ha traducido en crecimiento, ya que el número de compradores activos apenas aumentó en un millón, hasta 135 millones, lo que supone un alza inferior al 0,75%.
Según sus estimaciones, solo con estos recortes el beneficio por acción (BPA) de eBay pasaría de 4,26 a 7,79 dólares en el primer año.
Además, GameStop pretende aprovechar su red de unas 1.600 tiendas en Estados Unidos para reforzar el negocio de eBay, utilizándolas como infraestructura física para autenticación de productos, logística, gestión de pedidos y comercio en directo.
COHEN LIDERARÁ LA NUEVA COMPAÑÍA
El consejero delegado de GameStop, Ryan Cohen, asumiría el cargo de CEO de la compañía combinada si la operación sale adelante. Cohen lidera GameStop desde 2021, periodo en el que la firma ha pasado de pérdidas netas de 381 millones de dólares a un beneficio de 418 millones en 2025, tras un agresivo plan de reducción de costes y saneamiento del balance.
El directivo, que posee cerca del 9% del capital, no percibe salario ni bonus en efectivo y su remuneración está vinculada exclusivamente al desempeño de GameStop.
Con esta operación, GameStop busca dar un giro estratégico y posicionar a eBay como un competidor de mayor tamaño frente a gigantes del comercio electrónico como Amazon, en un contexto en el que ambas compañías han tenido dificultades para adaptarse a los cambios en los hábitos de consumo digital.
