Las dos joyas ocultas para ganar en bolsa invirtiendo en el sector defensa
¿Buscando oportunidades ocultas en el sector de la defensa europea? Los analistas de Deutsche Bank (DB) acaban de iniciar la cobertura de dos pequeñas empresas especializadas en gafas de visión nocturna (Night Vision Goggles-NVG) que pueden ser una estupenda opción para ganar en bolsa.
Se trata de Theon y Exosens, "dos actores clave" en este nicho de mercado en Europa. Theon es un fabricante de equipos originales (OEM) para el que los analistas del banco alemán aconsejan comprar, con un precio objetivo de 40 euros.
Por su parte, Exosens es proveedor clave de tubos intensificadores de imagen (IIT) para el cual DB aconseja mantener, con una valoración de 45 euros.
Según estos expertos, es el momento de apostar por "el crecimiento de la electrónica de defensa europea", ya que el mercado europeo de gafas de visión nocturna "se perfila como la mayor oportunidad mundial para 2027, a medida que la penetración del producto en la UE aumenta desde el nivel actual del 30% (frente al 100 % en EEUU), liderada por Alemania".
Theon, con una cuota de mercado del 50% en un mercado fragmentado de NVG en la UE, y Exosens, con una cuota del 70% en IIT en la UE, "están bien posicionados para beneficiarse de este auge", aseguran estos expertos.
Según indican, "las limitaciones de capacidad de producción en Europa y las restricciones a las exportaciones en EEUU también contribuirá a que ambas empresas logren un crecimiento orgánico de los ingresos a medio plazo del 13% al 15%".
Sobre Theon, Deutsche Bank afirma que "su expansión vertical y horizontal ofrece un mayor potencial", ya que "es una empresa 100% dedicada a la defensa. Su EBIT debería crecer a una tasa anual compuesta del 23% en 3 años, impulsado por un fuerte crecimiento del negocio de alto margen no relacionado con NVG, lo que elevará el margen EBIT a aproximadamente el 27% frente al 25% actual".
También destacan "un aumento gradual de la producción interna de IIT para estabilizar la debilidad existente en los márgenes de NVG; una expansión hacia la optrónica de plataformas de rápido crecimiento, aunque desafiante, para diversificar aún más el perfil de ingresos para 2027". Por último, comentan que "el próximo Capital Markets Day el 12 de noviembre será un catalizador positivo clave".
Por su parte, Exosens es "líder del mercado, con un negocio 70% defensa / 30% industrial y marca la pauta".
También señalan que, "a pesar de un margen bruto elevado de aproximadamente el 50%, la elevada estructura de costes operativos, el gasto en I+D (7-8% de las ventas) y la alta intensidad de capital impulsan un margen EBIT de tan solo aproximadamente el 25%".
Por otra parte, afirman que "el negocio no relacionado con defensa (30% de las ventas) debería seguir lastrando el crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente el 6% (ejercicios 25-27), frente al 13% de defensa".
