Fitch recorta su previsión de PIB para España al 2,3% en 2026 por la crisis del petróleo

"La economía creció un 0,6% intertrimestral en el primer trimestre de 2026, en línea con las expectativas de Fitch. El crecimiento dependió principalmente de la demanda interna; tanto las exportaciones como las importaciones se contrajeron. Prevemos cierta desaceleración en el segundo y tercer trimestre de 2026", indican desde la agencia.

En este sentido, hacen referencia a que el PMI preliminar de servicios se desplomó en abril, mientras que la industria manufacturera se ha mantenido estable gracias a un repunte de los pedidos, "ya que los clientes buscaron asegurar existencias ante el temor a interrupciones en la producción".

Con todo, destacan que la economía continúa creando empleo, con un crecimiento del 0,4% intertrimestral en el primer trimestre de 2026, impulsado a su vez por un fuerte crecimiento de la fuerza laboral. "El descenso de la tasa de desempleo se está ralentizando claramente".

Respecto a la inflación, en Fitch prevén que se sitúe en el 3% en 2026, antes de descender al 2% en 2027 y 2028. "España entró en 2026 con una inflación subyacente (principalmente en servicios) y general superior a la de la eurozona. La tasa de inflación anual subió al 3,6% en mayo, gracias a las medidas gubernamentales para apoyar la asequibilidad de la energía, que evitaron un aumento mayor. El gobierno destinó hasta un 0,3% del PIB para mitigar el impacto del alza de los precios de la gasolina y el diésel".

Por otro lado, en la agencia indican que el crecimiento de la fuerza laboral y el empleo ha sido el principal responsable del buen desempeño de España. "Esto, a su vez, se debe en parte a la mayor afluencia migratoria entre las cuatro principales economías de la eurozona, con una migración neta en términos absolutos que duplica con creces la de Alemania. El ritmo de llegadas se ha mantenido incluso cuando la inmigración a otros países se ralentizó en 2025. Nuestras proyecciones asumen una moderación en la inmigración, incorporando parte del riesgo que podría suponer un futuro gobierno tras las elecciones de 2027".

LA CRISIS DEL PETRÓLEO PERJUDICA LAS PERSPECTIVAS GLOBALES

Pero en Fitch dejan claro que España no está sola. Y es que las perspectivas de crecimiento mundial se han visto perjudicadas por la crisis del petróleo, provocada por la guerra entre Estados Unidos e Irán. Por ello, la agencia ha reducido su previsión de PIB global hasta el 2,4% en 2026, dos décimas menos que su anterior proyección.

"Los recortes en las previsiones han sido generalizados, ya que la mayor inflación presiona los salarios reales, frena el consumo y eleva los costes de producción de las empresas".

Sin embargo, reconocen que el impacto de la crisis del petróleo en la actividad global se está amortiguando gracias a un impulso mayor de lo esperado en la inversión relacionada con la IA, lo que respalda el comercio mundial y las exportaciones asiáticas.

Así, Fitch ha elevado sus previsiones para China y Corea tras los datos "sorprendentemente buenos del primer trimestre de 2026" y la mejora de las perspectivas de exportación gracias al auge tecnológico.

En cambio, el crecimiento de EEUU en 2026 se ha reducido en 3 décimas desde el informe GEO de marzo hasta el 1,9%, y el de la eurozona hasta el 0,9% (4 décimas menos). Para los mercados emergentes, excluyendo China, se ha reducido dos décimas, hasta el 3,2%, pero la previsión para China se ha elevado 3 décimas, hasta el 4,6%.

"La crisis del petróleo está afectando las perspectivas de crecimiento mundial y aumentando los riesgos a la baja. Sin embargo, también nos encontramos en medio de un auge muy marcado del gasto global en TI, lo que amortigua el impacto en la actividad a corto plazo, especialmente en Asia", concluye Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings.