Bank of America eleva el precio y refuerza su confianza en ACS por el impulso de los centros de datos
Bank of America (BofA) ha elevado este miércoles el precio objetivo de ACS hasta los 113 euros por acción (desde 111 euros) y ha reiterado su recomendación de comprar, al considerar que el grupo está bien posicionado para beneficiarse del fuerte ciclo inversor en centros de datos en Estados Unidos.
La entidad prevé que ACS, que publica resultados el 25 de febrero, cierre 2025 con un beneficio neto operativo de 842 millones de euros, dentro del rango marcado por la propia compañía, y estima que el beneficio crecerá un 21% en 2026, hasta los 1.019 millones de euros. Para el periodo 2026-2028, proyecta una tasa media de crecimiento anual del 15,5%.
BofA pone el foco en el negocio de centros de datos en EEUU, donde Turner —filial de Hochtief— fue seleccionada como uno de los contratistas para el nuevo campus de Meta en Indiana, valorado en 10.000 millones de dólares, lo que podría añadir hasta 5.000 millones adicionales a la cartera de pedidos. La firma considera que el aumento del gasto en capital por parte de los grandes hiperescaladores respalda un ciclo expansivo plurianual en la construcción de infraestructuras digitales.
En términos de valoración, destaca que ACS cotiza con descuento frente a comparables estadounidenses pese a que cerca del 50% de su beneficio procede de ese mercado. Según sus cálculos, el grupo se negocia a 16,2 veces EV/EBIT 2026 frente a 23,4 veces de media de sus pares en EEUU, además de presentar mayor rentabilidad por flujo de caja libre y menor apalancamiento.
En paralelo, BofA mantiene su recomendación de comprar sobre Hochtief, participada en torno al 80% por ACS, con un precio objetivo de 396 euros, al prever un crecimiento del beneficio del 25% en 2026.
El optimismo de BofA se suma al movimiento realizado hace dos días por Jefferies, que mejoró su recomendación sobre ACS a comprar desde mantener y elevó de forma contundente su precio objetivo hasta los 116 euros (desde 53,10 euros), al considerar que el mercado no está recogiendo plenamente el valor de su cartera de infraestructuras en desarrollo ni su exposición directa al auge de los centros de datos vinculados a la inteligencia artificial (IA).
Jefferies estima un potencial de retorno total cercano al 20% y sitúa a ACS —a través de Hochtief y especialmente Turner en EEUU— como uno de los "ganadores de la IA" dentro de su cobertura. La firma ha revisado al alza sus previsiones y proyecta para ACS unas ventas de 57.205 millones de euros en 2026 y 61.726 millones en 2027, con un beneficio neto ordinario de 1.072 y 1.205 millones, respectivamente.
