El BCE mantiene los tipos en el 2% y reconoce que los riesgos "se han intensificado"

Como expresan en el comunicado posterior a la reunión de abril, la eurozona inició este periodo de fuerte subida de los precios de la energía con una inflación cercana al objetivo del 2% y la economía ha demostrado resiliencia en los últimos trimestres.

"Las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen estables, si bien las expectativas a corto plazo han aumentado significativamente", indica el texto.

De todas maneras, desde el organismo europeo reiteran que supervisará "atentamente" la situación y "adoptará un enfoque basado en datos y adaptado a cada reunión para determinar la postura de política monetaria más adecuada".

En particular, sus decisiones sobre los tipos de interés se basarán en su evaluación de las perspectivas de inflación y los riesgos asociados, a la luz de los datos económicos y financieros que se vayan publicando, así como de la dinámica de la inflación subyacente y la eficacia de la transmisión de la política monetaria.

"El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con una trayectoria específica de los tipos de interés", aunque si que "se compromete a establecer una política monetaria que garantice la estabilización de la inflación en el objetivo del 2% a medio plazo", remarcan.

Precisamente, este mismo jueves, se ha conocido que la inflación de la zona euro se aceleró en abril cuatro décimas, hasta situar su tasa interanual en el 3%, por encima de lo previsto, según la estimación preliminar publicada por Eurostat, la oficina de estadística de la Unión Europea (UE), ante el encarecimiento de la energía, cuyo precio se disparó un 10,9% en comparación con el 5,1% de marzo.

A la espera de que el BCE actualice sus proyecciones macroeconómicas, por ahora, sus previsiones contemplan que la inflación general promediará el 2,6% en 2026, el 2% en 2027 y el 2,1% en 2028. Sobre la inflación subyacente, se proyecta un promedio del 2,3% en 2026, del 2,2% en 2027 y del 2,1% en 2028.

"NO TIENE PRISA"

"Ante el aumento de las presiones estanflacionarias en la eurozona, el BCE ha decidido mantener los tipos de interés sin cambios. En su comunicado de política monetaria, el BCE reconoció el aumento de las presiones inflacionarias, pero también mayores riesgos a la baja para el crecimiento. El comunicado no ofreció ninguna pista sobre los próximos pasos. Todo parece indicar que el BCE no tiene prisa por subir los tipos", señalan los analistas de ING.

Consideran que los últimos datos publicados en la eurozona "han complicado claramente" la labor del BCE: "Un crecimiento del PIB ligeramente inferior al esperado en el primer trimestre, un aumento de la inflación general y una encuesta sobre préstamos bancarios que apunta a un endurecimiento de los criterios de concesión de crédito y una menor demanda de préstamos, sugieren que las presiones estanflacionarias están aumentando".

De cara al futuro, si bien el principal objetivo político del BCE es la estabilidad de precios, creen que "resulta difícil imaginar que realmente desee combatir una perturbación de la oferta externa a costa de agravar la recesión económica".