Telefónica mantiene el dividendo en 2025, lo recorta para 2026 y fija un pago de entre el 40%-60% de FCF en 2027 y 2028

Tal y como ha detallado en una nota remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se confirma el dividendo de 2025, que será de 0,30 euros por acción pagaderos en dos tramos (diciembre 2025/junio 2026). Para 2026, sin embargo, la remuneración al accionista se reducirá a la mitad.

Y es que Telefónica pagará un dividendo de 0,15 euros por acción en efectivo, en junio de 2027. Y el objetivo de remuneración para 2027 y 2028 se basará en un rango del 40%-60% del flujo de caja libre (FCF) base para dividendo, pagaderos en junio del año siguiente.

"La política de dividendos es una parte integral de la estrategia de asignación de capital de la compañía y será el resultado del flujo de caja libre de Telefónica, tras invertir en el futuro de Telefónica y mantener un nivel adecuado de apalancamiento financiero", ha destacado la teleco.

No obstante, ha explicado que "para los dividendos pagaderos a partir de junio de 2026, se propondrán, en su momento, la adopción de los correspondientes acuerdos societarios oportunos".

Pero, además, en su Plan Estratégico con horizonte temporal a 2028 (medio plazo) y 2030 (largo plazo), que ha dado a conocer coincidiendo con su Capital Markets Day, la compañía también ha adelantado cuál es la evolución que espera del negocio y cuáles son los principales objetivos financieros que se ha fijado para los próximos cuatro años.

Por un lado, proyecta un crecimiento medio anual del 1,5%-2,5% de los ingresos durante el periodo 2025-2028, acelerándose hasta el 2,5%-3,5% durante el periodo 2028-2030.

Asimismo, en lo que respecta al Ebitda, espera un crecimiento ajustado del 1,5%-2,5% para el periodo 2025-2028, acelerándose hasta el 2,5%-3,5% para el periodo 2028-2030.

En cuanto al flujo de caja libre (FCF), Telefónica espera que sea "creciente y con menor riesgo", de forma que prevé que se sitúe en un rango de 2.900-3.000 millones de euros en 2026, con un TAMI (tasa anual de incremento) del 3%-5% para el periodo 2025-2028.

Por su parte, el CapEx sobre ventas se reducirá hasta aproximadamente el 12% en el periodo 2026-2028, disminuyendo desde el primer año del Plan, con una mayor disminución hasta aproximadamente el 11% para 2030.

Y la tasa anual de incremento de OpCFaL ajustado (EBITDAaL menos CapEx) será del 1,5%-2,5% para el periodo 2025-2028, acelerándose hasta el 2,5%-3,5% para el periodo 2028-2030.

Telefónica también se ha fijado el objetivo de reducir el apalancamiento hasta aproximadamente 2,5x la deuda neta sobre EBITDAaL a 2028, "respaldando un balance sólido con calificación de grado de inversión".

Por último, la compañía confirma que el Plan Estratégico 2026-2030 "no incluye oportunidades de consolidación", pero sí asegura que Telefónica "estará preparada para las posibles oportunidades que se presenten en el horizonte del plan".

La teleco, además, "reafirma su compromiso con el desarrollo tecnológico del sector y de la autonomía estratégica europea", destacando que la falta de consolidación del mercado europeo de telecomunicaciones "ha generado inversiones ineficientes frente a Estados Unidos y China, y una creciente dependencia tecnológica en áreas críticas".

Así, la compañía estima que "una eventual consolidación en sus mercados core podría generar sinergias por valor de 18.000-22.000 millones, según analistas financieros y expertos del sector, valor en sinergias que se podrían repartir entre compradores, vendedores, clientes, inversiones e innovación".