S&P mantiene la calificación de Sabadell en A-, con perspectiva estable

Además, la agencia también ha ratificado las calificaciones de contraparte de resolución (RCR) a largo y corto plazo de A/A-1 del banco catalán, así como todas las calificaciones de emisión.

"El Consejo de Administración y la Junta Extraordinaria de accionistas de Sabadell aprobaron la venta de TSB Banking Group, con sede en el Reino Unido, a Banco Santander, lo que generará una plusvalía. La junta de accionistas era necesaria, ya que Sabadell está sujeto a la oferta pública de adquisición de BBVA y, por lo tanto, debe respetar las normas de pasividad. La venta de TSB también está sujeta a las aprobaciones regulatorias y se espera que se cierre en el primer trimestre de 2026", explica.

Según los términos acordados, añade, "TSB se venderá a 1,5 veces su valor contable tangible, frente a la inversión inicial de Sabadell de 1,0 veces, lo que supone una plusvalía para Sabadell".

"Estimamos que la ratio de capital ajustada al riesgo de Sabadell se mantendrá en torno al 9,0% durante los próximos dos años, frente al 8,9% de finales de 2024. Nuestra previsión refleja una rentabilidad decreciente en un contexto de tipos de interés más normalizados, si bien se mantiene sólida y similar a la de sus homólogos con calificación crediticia", comenta la agencia.

En particular, considera que "el mayor crecimiento del volumen de negocio, la recuperación de las comisiones y las medidas de Sabadell para contener los costes operativos deberían compensar parcialmente la normalización de los tipos de interés, mientras que los costes crediticios deberían mantenerse a un nivel manejable".

Asimismo, proyectan que "el coste del riesgo se situará ligeramente por encima de los 40 puntos básicos", y prevén "una rentabilidad sobre el capital (ROE) de alrededor del 11,5% y una ratio de eficiencia (EFI) del 47% para 2027".