Santander no se conforma: sube un 94% en 2025 y los analistas ven más potencial
El sector financiero español vive uno de sus momentos más brillantes en la última década, con entidades que han sabido aprovechar la subida de tipos y reforzar sus márgenes.
Dentro de este escenario, Banco Santander se ha convertido en uno de los grandes protagonistas: su cotización se anota cerca de un 94% en lo que va de 2025 y, aun así, sigue atrayendo recomendaciones de compra con objetivos que miran más allá de los 10 euros por acción. ¿Estamos ante el nuevo campeón indiscutible de la banca europea?
LA MIRADA DE LOS GRANDES ANALISTAS
La última chispa que ha encendido este renovado entusiasmo proviene de Citigroup y Mediobanca. La primera ha elevado su precio objetivo de 7,20 a 9,65 euros, mientras que la segunda da un paso más y coloca el listón en 10 euros, un nivel no visto desde 2010.
“El Santander es uno de los bancos con mayor diversificación de beneficios entre regiones y negocios”, subrayan desde Citi, convencidos de que la entidad aún no ha agotado su potencial.
Ese entusiasmo no es aislado. BNP Paribas también ha revisado al alza su valoración, hasta 9,20 euros, mientras CaixaBank BPI se queda en un prudente 8,70 euros, alineado con el consenso de Bloomberg (8,51 euros). La balanza, sin embargo, se inclina claramente hacia el optimismo: el 69% de las casas de análisis aconseja comprar frente a apenas un 6,9% que recomienda vender.
EFICIENCIA COMO MOTOR DE FUTURO
La clave, según Citi, está en los fundamentos. El margen de intereses (NII) seguirá creciendo por encima del consenso entre 2025 y 2027, apoyado en un ratio préstamo/depósito más favorable que el de sus rivales. A esto se suma el programa ONE Transformation, cuyo despliegue detallado se conocerá en el Día del Inversor de febrero de 2026. “Este plan de eficiencia es la hoja de ruta que permitirá a Santander competir con ventaja en el nuevo ciclo”, apuntan desde la firma.
El objetivo es ambicioso: reducir el cost-to-income ratio al 40% en 2027, un nivel reservado solo para entidades con gestión quirúrgica de sus recursos. La integración de TSB, adquirida a Sabadell, es otra pieza clave que aporta sinergias y fortalece la presencia británica del grupo.
UNA DIVERSIFICACIÓN QUE ACTÚA COMO ESCUDO
En un sector donde la concentración en un solo mercado puede ser un lastre, la diversificación geográfica de Santander juega a su favor. Solo un 26% de su beneficio procede de España; el resto se reparte entre Europa, Reino Unido, Estados Unidos y Latinoamérica.
“La diversificación es el salvavidas en un mar de incertidumbre”, explican los expertos de Citi, que estiman un beneficio neto de 13.501 millones de euros en 2025, un 3% por encima del consenso.
No todo es viento de cola. Brasil, primer mercado del banco, ha mostrado fisuras: su beneficio allí cayó un 12,7% en el primer semestre y el riesgo crediticio repuntó con fuerza.
“El aumento del coste del riesgo no proviene de las familias, sino de las empresas más endeudadas”, advierten desde Citi. La morosidad en el país se sitúa en el 6,61%, un nivel que obliga a la prudencia.
RENTABILIDAD Y DIVIDENDO: EL ARMA DE SEDUCCIÓN
El atractivo del Santander no se limita al crecimiento. La entidad prepara un retorno al accionista cada vez más generoso, con un capital return yield estimado entre el 6% y el 8% en 2026.
En un mercado europeo donde los bancos luchan por diferenciarse, esa combinación de dividendo y potencial de revalorización es difícil de ignorar. “El Santander ofrece un equilibrio raro: crecimiento sólido y remuneración atractiva”, resume un analista de Mediobanca.
ANÁLISIS TÉCNICO: LA MIRADA DE LOS GRÁFICOS
Más allá de los fundamentales, el aspecto técnico del Santander refuerza las señales positivas. Según César Nuez, experto de Bolsamanía, el valor ha dibujado un impecable throw back a los 8,33 euros, consolidando así la ruptura de resistencias previas.
“El banco ofrece un aspecto técnico impecable y todo está a su favor para que podamos ver una extensión de las subidas hasta los 9 euros”, explica el mencionado analista.
Con la acción en máximos históricos y una estructura de tendencia claramente alcista, el escenario técnico se convierte en un aliado más para quienes ven en el Santander una apuesta de largo recorrido.
EL DESAFÍO DE LOS 10 EUROS
La gran pregunta es si la entidad conseguirá superar la barrera psicológica de los 10 euros por acción. De hacerlo, su capitalización rondaría los 150.000 millones de euros, situándola en la misma liga que Inditex dentro del parqué español. “De materializarse, el Santander entraría en un club muy exclusivo”, concluyen los expertos.
Conclusión: En un momento en que los mercados parecen haber perdido motivos para seguir de fiesta, Santander se ha convertido en una excepción luminosa. Su historia no es solo la de un banco que gana tamaño, sino la de una entidad que aspira a reescribir las reglas del tablero europeo.
