Sabadell se revuelve: Oliu dice que la oferta de BBVA es "incluso peor a la rechazada en 2024"
La respuesta de Banco Sabadell a BBVA no se ha hecho esperar. En un comunicado, Josep Oliu, presidente de la entidad catalana, ha afirmado que la oferta presentada por el banco vasco "es incluso peor que la que ya rechazó el Consejo (de Administración) en 2024 porque infravaloraba el proyecto en solitario de Sabadell".
Según ha explicado Oliu, Banco Sabadell se ha revalorizado más y ha remunerado más a sus accionistas que BBVA en los últimos 16 meses, mientras que la propuesta sigue siendo una acción de BBVA más 70 céntimos en efectivo por cada 5,5483 títulos de Banco Sabadell. En estos momentos, la prima negativa se encuentra cerca del doble dígito negativo, alrededor del -8%, un porcentaje que perdería cada accionista en caso de acudir a la opa.
"En este sentido, Banco Sabadell es la entidad con mejor evolución bursátil de los últimos cinco años en Europa y con una excelente perspectiva de remuneración a sus accionistas. Teniendo en cuenta como referencia el 6 de mayo de 2024, las acciones de Banco Sabadell se han revalorizado un 108% y las de BBVA lo han hecho un 55%", ha apuntado Oliu.
El banquero también ha recordado que los accionistas de Banco Sabadell que acepten la propuesta dejarán de cobrar el dividendo extraordinario de 50 céntimos que se abonará a principios de 2026 cuando se cierre la venta de TSB. "Y tienen que pagar impuestos por la plusvalía en el canje de sus acciones y en la inmensa mayoría de los casos recibirán menos efectivo del que tendrán que pagar a Hacienda", ha agregado.
En su comparecencia telemática de este viernes, el presidente de BBVA, Carlos Torres, ha defendido que la acción de Sabadell se ha visto muy afectada por la oferta de su propio banco. Según el ejecutivo, incluso con el "muy notable" desempeño de Sabadell, ha habido una subida "relevante" desde que BBVA lanzó su opa, como se refleja en la correlación entre ambas acciones. En este sentido, el presidente de BBVA considera que, mientras los múltiplos de BBVA "implican potencial de subida", el camino alcista de Sabadell parece agotado.
Por otro lado, el presidente de BBVA ha defendido que la prima es "significativa", de hasta unos "30 puntos porcentuales por encima de la media de estas operaciones".
En un comunicado, BBVA ha detallado que la prima es un 30% superior sobre la cotización del 29 de abril de 2024, el día previo a la divulgación de las conversaciones sobre la fusión y un 42% sobre los precios medios ponderados del mes anterior.
"TODAVÍA MÁS DEFICIENCIAS Y OMISIONES"
Por su parte, el consejero delegado de la entidad, César González-Bueno, ha asegurado que en una primera lectura de la propuesta se "han encontrado todavía más deficiencias y omisiones en los números e hipótesis que en la versión anterior".
Según el ejecutivo, una de las novedades es que BBVA plantea la posibilidad de adquirir menos del 50% de las acciones, lo que "no parece reflejar gran confianza en el atractivo de su oferta y no creo que le guste a nuestros accionistas".
La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) concedió a BBVA tres dispensas en relación con la opa, que le permitirán alinear los plazos contemplados en las legislaciones que regulan el régimen de las ofertas públicas de valores en ambos países. Entre ellas, le autoriza a controlar entre el 30% y el 50% de la entidad catalana.
"Parece una oferta pobre y cargada de hipótesis poco realistas, pero habrá que analizarlo en detalle antes de dar una valoración completa", ha aseverado el consejero delegado de Banco Sabadell.
Torres ha defendido que el objetivo de BBVA no es otro que tomar el control de Sabadell. "Es lo que tiene sentido y no tenemos intención de retirar esa condición", ha indicado el presidente de BBVA, al tiempo que ha subrayao que "no consideramos otro escenario".
No obstante, Torres ha indicado que "no pasa nada" si no se alcanza ese porcentaje, ya que la opa "se declararía no exitosa". "Cada accionista puede optar por la decisión que considere más adecuada. La oferta es la que es y si los accionistas de Sabadell no la aceptan, seguiremos adelante con un proyecto muy potente", ha agregado.
En su comunicado, Sabadell señala que el Consejo de Administración analizará la oferta en profundidad y en los próximos días emitirá su valoración "argumentada" sobre qué es más beneficioso para los accionistas de la entidad.
Al mismo tiempo, la entidad catalana ha reiterado que confía "plenamente" en el atractivo de su proyecto en solitario. En su Plan Estratégico 2025-2027, Sabadell prevé superar los 1.600 millones de euros de beneficio en 2027 y llevar su rentabilidad ROTE al 16% tras desconsolidar la filial británica TSB. Para lograrlo, la entidad espera incrementar la actividad comercial en España a un ritmo superior al del mercado en la mayoría de los segmentos de negocio; elevar un 5% anual la cartera de crédito; mejorar su perfil de riesgo; aumentar los ingresos, y mantener una eficiente gestión de costes.
