Renta 4 baja el precio a Meliá y recorta previsiones antes de sus resultados
Los expertos de Renta 4 han bajado el precio objetivo que otorgan a los títulos de Meliá Hotels justo antes de la presentación de los resultados del tercer trimestre y los nueve primeros meses del año. Ahora lo sitúan en 8,20 euros, frente a los 8,80 euros anteriores, aunque este precio aún supone un potencial de revalorización del 11% para la compañía.
Estos analistas, que mantienen su consejo de sobreponderar los títulos de Meliá, creen de hecho que el desempeño de las acciones "no refleja la buena evolución operativa de grupo" ni tampoco el "entorno favorable para la demanda hotelera" que se aprecia actualmente.
Por eso, aún ven un "potencial de los títulos elevado" tras haber ajustado sus previsiones antes de los resultados. En concreto, han revisado sus estimaciones a la baja, de forma que auguran que "el impacto del dólar, la ralentización en Alemania y el cierre de Paradisus Cancún (en temporada alta) seguirá pesando en el cuarto trimestre".
"Prevemos un crecimiento RevPar del +3,8% en 2025, en línea con la guía de un dígito medio, y ajustamos el EBITDA un -5% hasta 545 millones de euros (540 millones excluyendo la venta de activos)", añaden.
¿Y para 2026 y 2027? En Renta 4 también prevén "crecimientos moderados" del RevPar, concretamente del +2,2% y el +2,6%, respectivamente, y han ajustado el crecimiento de los ingresos al 2,5% para ambos años, "con impacto negativo del cierre por reformas del hotel Don Pepe en 2026". Estiman, además, un EBITDA en torno al -5% ambos años.
Respecto a los resultados del tercer trimestre, que Meliá dará a conocer el próximo 30 de octubre, estos analistas esperan que la demanda "haya mantenido el buen tono en verano" y que eso "le haya permitido conseguir nuevos resultados históricos".
Prevén unos ingresos de 603 millones de euros (+3% respecto al mismo periodo del año anterior), un EBITDA excluyendo la venta de activos de 194 millones (+3% frente al tercer trimestre de 2024), igual que el consenso, y un beneficio neto de 74 millones de euros (-1% frente a los mismos tres meses del ejercicio precedente), aunque el consenso espera 78 millones.
Por divisiones, en hoteles en Alquiler y Propiedad (72% ingresos hoteles) esperan que los ingresos crezcan un +4% frente al tercer trimestre de 2024, con un número de habitaciones disponibles "estable" frente a los mismos meses del año anterior, una "moderación del crecimiento de los precios" (+1,1%) y una "mejora de la ocupación" (+0,7 pp frente al mismo periodo del ejercicio precedente).
"Esperamos que el RevPar avance +2,0% frente al tercer trimestre de 2024", remarcan estos expertos, que por regiones auguran que "América se vea afectada por el cierre de Paradisus Cancún y por la lenta recuperación de la República Dominicana".
También destacan que en Europa, "Alemania y París cuentan con una comparativa muy exigente (Eurocopa y varios conciertos relevantes en la primera y los JJOO en la segunda)", y por eso esperan una "buena evolución en Reino Unido e Italia".
Por último, respecto a España, creen que Meliá ha vivido "una temporada de verano positiva impulsada también por un mayor número de habitaciones".
En Gestión (25% ingresos hoteles), que en 2025 incluye Club Meliá (43 millones de euros en el tercer trimestre del año anterior), proyectan que se mantenga "la buena tendencia de los ingresos por habitación".
