RBC aumenta su apuesta por Santander y le otorga un potencial que ronda el 12%
RBC Capital Markets ha mejorado este lunes su recomendación sobre Banco Santander hasta sobreponderar (desde mantener) y ha elevado su precio objetivo a 12,25 euros por acción, frente a los 8,50 euros anteriores, tras revisar al alza sus estimaciones de beneficios y rentabilidad. La nueva valoración supone un potencial cercano al 12% desde los niveles actuales de cotización.
La firma explica que ha actualizado sus modelos incorporando los últimos resultados, las operaciones corporativas recientes y la nueva hoja de ruta estratégica del banco. En este contexto, estima ahora un ROTE del 19,5% en 2028, frente a una previsión anterior más contenida y por encima del consenso, que ronda el 18%.
RBC considera que la siguiente fase de la historia bursátil de Santander estará marcada por medidas de self-help (iniciativas internas para mejorar la eficiencia y la rentabilidad), centradas en el recorte de costes y la mejora del apalancamiento operativo. De hecho, proyecta una caída del ratio de eficiencia (CIR) de alrededor de cuatro puntos porcentuales hasta el entorno del 38% en 2028.
Además, prevé una sólida remuneración al accionista, con unos 33.000 millones de euros en retornos totales entre dividendos y recompras en los próximos tres años, cifra superior a la del consenso.
En el plano de valoración, la entidad apunta que, aunque las acciones han tenido un buen comportamiento en los últimos doce meses, todavía existe margen de revalorización si el banco logra situar su rentabilidad sobre capital por encima de lo esperado por el mercado.
