¿Qué hacer con Nestlé tras el último escándalo? Comprar, vender o esperar
Nestlé vuelve a estar en el centro de la polémica tras el inesperado despido de su CEO, Laurent Freixe, y el nombramiento inmediato de Philipp Navratil como nuevo máximo responsable del grupo. La decisión se produce después de una investigación sobre “una relación romántica no revelada con una subordinada directa que violaba el Código de Conducta Empresarial de Nestlé”, según el comunicado oficial de la compañía.
El anuncio ha generado caídas en los títulos de la empresa de alimentación, así como un fuerte debate en el mercado y entre los analistas financieros, que muestran opiniones divididas sobre las implicaciones de este cambio para su estrategia y el comportamiento de la acción.
JP MORGAN: MOVIMIENTO NEGATIVO A CORTO PLAZO
Según JP Morgan, aunque Navratil destaca por su trayectoria y experiencia -especialmente en el negocio del café y Nespresso-, el hecho de que se trate de un segundo cambio de CEO en 12 meses en circunstancias de emergencia genera incertidumbre.
Cabe recordar que Freixe llevaba apenas un año en la compañía, tras remplazar a Mark Schneider en agosto de 2024, quien ocupaba el cargo desde 2017.
Aunque la empresa no especificó públicamente los motivos de la marcha de Schneider, se especuló con que la decisión estaba relacionada con la necesidad de un cambio estratégico y cultural. Durante su mandato, Schneider implementó una reestructuración significativa en Nestlé, enfocándose en áreas como café, alimentos para mascotas y productos de salud, y promoviendo la sostenibilidad y la innovación. Sin embargo, a pesar de estos esfuerzos, la compañía enfrentó desafíos financieros, incluyendo una caída en el precio de sus acciones y la pérdida de cuota de mercado frente a competidores.
Respecto al nuevo cambio de liderazgo, JP Morgan señala que: “Aunque el Consejo busca tranquilizar afirmando que Navratil 'impulsará nuestros planes de crecimiento y acelerará los esfuerzos de eficiencia. No estamos cambiando la estrategia', nos preocupa que el nuevo CEO esté limitado a seguir la estrategia de su predecesor, en un momento en que el mercado duda del resultado y la valoración de las acciones de Nestlé está en mínimos históricos”.
El propio Navratil ha comentado, al asumir el cargo, que se "adhiero plenamente a la dirección estratégica de la compañía, así como al plan de acción establecido para impulsar el rendimiento de Nestlé".
En términos de inversión, JP Morgan mantiene una calificación neutral, con un precio objetivo de 85 francos suizos: “En un horizonte de 12 meses, seguimos positivos, pero a corto plazo, de cara a las cifras del tercer trimestre (previstas para el 16 de octubre), consideramos a Nestlé una acción solo para incluir en lista de seguimiento”.
KEPLER: REACCIÓN NEGATIVA PESE A LA RAPIDEZ DEL NOMBRAMIENTO
Desde Kepler, la visión también es crítica, aunque matizan que la compañía ha actuado con rapidez. “Se espera que las acciones reaccionen de manera negativa, aunque valoramos positivamente la rapidez en el nombramiento”, destacan.
El informe de Kepler subraya que Navratil “apoya plenamente la dirección estratégica del grupo y el plan de acción para impulsar el desempeño”, pero advierte que la situación crea dudas sobre la dirección de Nestlé a medio plazo. Para la firma, este tipo de cambio de liderazgo de emergencia no suele generar confianza inmediata entre los inversores.
Al contrario que JP Morgan, Kepler confía en la estrategia actual de Nestlé. Así, considera "que cualquier venta pronunciada podría representar una oportunidad de compra, dado el plan de recuperación implementado por la compañía y el compromiso de Navratil" con el mismo.
Su consejo sobre la compañía es comprar, con un precio objetivo de 95 francos suizos.
BAADER BANK: OPORTUNIDAD PARA UN CAMBIO GENERACIONAL Y ESTRUCTURAL
Por su parte, Baader Bank ofrece un análisis más estratégico y de largo plazo. Destaca que Navratil, nacido en 1976, representa un salto generacional, y que junto con el próximo cambio en la presidencia con Pablo Isla, podría marcar el verdadero relevo generacional que la compañía necesitaba.
Baader resalta que Navratil tiene “conocimiento profundo de la unidad clave de café” y experiencia internacional en América Latina, además de haber comenzado su carrera en Nestlé como auditor interno, lo que le convierte en un candidato adecuado considerando que el motivo del cambio se presenta como un tema de gobernanza.
Sobre la estrategia futura, Baader espera que el nuevo CEO pueda abordar problemas estructurales en varias categorías: congelados, chocolate europeo, productos lácteos y culinarios genéricos, agua y nutrición infantil no premium, así como suplementos y bebidas infantiles con alto contenido de azúcar. La firma considera que una reestructuración del portafolio podría permitir a Nestlé centrarse en áreas donde todavía puede diferenciarse y generar márgenes premium, como café, nutrición infantil premium, agua con gas premium, alimentación para mascotas, nutrición médica y posibles nuevas categorías de Consumer Health premium.
En cuanto a valoración, Baader señala que Nestlé cotiza con un descuento del 5% respecto al promedio histórico según su EV/EBITDA proyectado para 2026, pero advierte que el mercado probablemente prefiera esperar a ver los resultados del tercer trimestre antes de tomar decisiones de inversión. Su consejo es comprar, con un precio objetivo de 80 francos suizos.
