Porsche gana un 92,7% menos en 2025 tras el impacto de costes extraordinarios y la reorganización del grupo
Porsche cerró el ejercicio 2025 con un beneficio operativo de 413 millones de euros, lo que supone una caída del 92,7% frente a los 5.640 millones registrados en 2024, según ha informado este miércoles la compañía alemana.
Los ingresos del grupo también descendieron un 9,5%, hasta 36.270 millones de euros, mientras que el margen operativo sobre ventas se situó en el 1,1%, frente al 14,1% del año anterior.
La compañía atribuye este fuerte deterioro del resultado principalmente a costes extraordinarios cercanos a los 3.900 millones de euros, vinculados a la reorganización del grupo, el desarrollo de su estrategia de producto y el impacto de factores externos.
Entre estos costes destacan 2.400 millones asociados a la reconfiguración del negocio, alrededor de 700 millones relacionados con actividades de baterías y otros 700 millones derivados de aranceles en Estados Unidos.
El consejero delegado de Porsche, Michael Leiters, ha señalado que la empresa está aprovechando el actual contexto para acelerar su transformación. "Estamos utilizando los desafíos actuales como una oportunidad para actuar con mayor determinación", ha afirmado. "Reposicionaremos Porsche de forma integral para hacer la compañía más ágil, más rápida y que nuestros productos sean aún más deseables".
Las entregas a clientes cayeron un 10,1% en 2025, hasta 279.449 vehículos, frente a los 310.718 del año anterior.
No obstante, la cuota de vehículos totalmente eléctricos aumentó hasta el 22,2%, frente al 12,7% registrado en 2024, superando las previsiones iniciales de la compañía.
El flujo de caja neto del negocio automovilístico también se redujo, hasta 1.510 millones de euros, frente a los 3.730 millones del ejercicio anterior, con un margen del 4,7%.
Pese a este contexto, Porsche subraya que mantiene una sólida posición financiera, con elevada liquidez y un balance saludable que le proporciona flexibilidad para afrontar la transformación del grupo.
DIVIDENDO MÁS BAJO Y PERSPECTIVAS
Debido al impacto de los costes extraordinarios, el Consejo propondrá un dividendo de 1 euro por acción ordinaria y de 1,01 euros por acción preferente, una cifra sensiblemente inferior a la del ejercicio anterior.
El beneficio por acción se situó en 0,47 euros para las acciones ordinarias y 0,48 euros para las preferentes.
La compañía anticipa que 2026 seguirá siendo un ejercicio exigente, marcado por la presión en el mercado chino, la fuerte competencia en vehículos eléctricos y las incertidumbres geopolíticas.
Para el ejercicio en curso, Porsche prevé ingresos de entre 35.000 y 36.000 millones de euros y un margen operativo sobre ventas de entre el 5,5% y el 7,5%, por encima del registrado en 2025.
La empresa también espera mejorar el margen de flujo de caja del negocio automovilístico hasta una horquilla de entre el 3% y el 5%.
En paralelo, el fabricante de deportivos está impulsando su nueva Strategy 2035, con la que pretende reforzar el crecimiento en segmentos de mayor margen, ampliar su gama de productos y mantener una oferta diversificada de motorizaciones, que incluirá modelos eléctricos, híbridos y de combustión.
Entre los lanzamientos recientes destacan el nuevo 911 Turbo S, el modelo más potente de la historia de esta saga, y el Cayenne totalmente eléctrico, presentado en noviembre. La compañía prevé introducir nuevas versiones deportivas en 2026 para reforzar su posicionamiento en el segmento premium.
LA OPINIÓN DE LOS EXPERTOS
Según los analistas de Bankinter, las cifras publicadas están por debajo de lo esperado, con una fuerte caída de las entregas en todas las regiones donde opera el grupo: Europa (excluyendo Alemania) -31%, Alemania -17%, China -28%, Norteamérica -13% y mercados emergentes -12%. Además, las guías para 2026 también se sitúan por debajo de las previsiones del mercado, con ventas estimadas entre 35.000 y 36.000 millones de euros frente a los 37.000 millones esperados y un margen EBIT del 5,5%-7,5% frente al 7,9% previsto.
Aunque Porsche plantea ampliar su gama hacia modelos de mayor valor añadido y prevé una recuperación de márgenes a partir de 2026, Bankinter considera que este objetivo será difícil de alcanzar en el contexto actual, marcado por la debilidad de las ventas en China —donde los fabricantes locales ganan cuota— y por los aranceles en Estados Unidos. China y EEUU representan aproximadamente el 45% de las entregas totales de la compañía. Por ello, el banco mantiene su recomendación de vender y revisará su precio objetivo de 48 euros tras la caída cercana al 18% que acumula el valor desde su último informe publicado en diciembre.
