¿Por qué cae Bankinter tras sorprender con sus resultados? Esto opinan los analistas

Asimismo, la rentabilidad sobre recursos propios, ROE, mantuvo su fortaleza y se sitúa en el 18,8%, con una ROTE que se consolida en el 20%, algo que Bankinter dice que lo sitúa "entre los mejores del sector en Europa". Además, la ratio de capital CET1 concluye el trimestre en el 12,96%, cifra que se sitúa "muy por encima" del mínimo exigido a Bankinter por el Banco Central Europeo (BCE), que a marzo de este año es del 8,47%.

Si bien la mayoría de los analistas hablan de que los resultados están en línea con lo esperado, incluso por encima de las expectativas en algunas líneas de resultados, eso no ha sido suficiente para evitar que el banco naranja se sitúe entre los peores valores del selectivo español este jueves. ¿A qué se deben estas caídas?

Según explica XTB, al negocio hipotecario. Javier Cabrera, analista financiero del bróker polaco, indica que, aunque la cartera hipotecaria se ha incrementado en un 4% interanual, la nueva producción se ha desplomado un 22% respecto al primer trimestre de 2025.

"Esto lo achacamos al despunte del euríbor en el mes de marzo, que empuja a muchos clientes a esperar a que se acabe el conflicto de Oriente Medio para pedir su hipoteca. De hecho, en España la caída ha sido del 40% interanual", apunta este experto. Además, Cabrera considera que esta tendencia se ha propagado al mes de abril, por lo que el negocio en España "puede sufrir considerablemente mientras el conflicto" entre Estados Unidos, Israel e Irán siga abierto.

Si bien Cabrera considera que las cifras reportadas por Bankinter son "sólidas", especialmente teniendo en cuenta el actual contexto macroeconómico global, esta línea es un motivo de preocupación importante para el mercado. Además, este analista subraya que "el castigo ha podido ser mayor" en el caso de Bankinter porque la directiva "ya advirtió que no iba a entrar en una guerra comercial que dañara sus márgenes". "Aunque nosotros pensamos que es lo correcto, el mercado puede penalizar esta estrategia en el corto plazo. Además, la empresa ha incrementado las provisiones en más de un 16%, con Portugal e Irlanda experimentando fuertes subidas", añade.

"El problema actual de la banca es que cotiza a múltiplos elevados y aunque las cifras sean buenas, el mercado le reclama mucho más. Nosotros pensamos que el sector entrará en una fase de consolidación en el que los crecimientos se normalicen y poco a poco también lo haga su múltiplo. En el caso de Bankinter, su estrategia más conservadora puede llevarle a castigos como el de hoy", explica.

ASPECTOS POSITIVOS

En una nota más optimista, Cabrera destaca que la partida de comisiones ha evolucionado favorablemente, aunque observa "cierta ralentización" frente al 2025, cuando en el año completo las comisiones crecieron en un 11% interanual y en el último trimestre un 11,5% interanual.

"Nos ha sorprendido positivamente que los recursos fuera de balance hayan crecido en un 17% interanual y del 0,9% intertrimestral. Todo ello a pesar de que los repuntes de los tipos de interés en los mercados de deuda han causado caídas en los precios, a la vez que las bolsas tuvieron un comportamiento algo errático. De hecho, las comisiones por gestión de activos crecieron en un 18%, impulsando la partida de comisiones netas", agrega el analista de XTB.

Por su parte, los expertos de Jefferies consideran que las cifras suponen una "ligera sorpresa positiva" gracias a menores provisiones (93 millones de euros, -11%) y costes (276 millones, -3%), mientras que los ingresos se mantuvieron en línea con lo previsto. En concreto, Bankinter ha explicado que el margen bruto, que agrupa la totalidad de los ingresos, se sitúa en 779 millones de euros, un 6,5% más, gracias al buen comportamiento de las comisiones, en su mayor parte procedentes de servicios transaccionales o de asesoramiento y gestión de activos.

Además, la firma norteamericana destaca que el margen de intereses estuvo en línea con el consenso, plano trimestre a trimestre y +5,5% interanual, mientras que los márgenes de clientes se expandieron 7 puntos básicos frente al cuarto trimestre, con rendimientos de préstamos "planos", pero con el coste de los depósitos cayendo 6 puntos básicos. Por todo ello, recomiendan mantener el valor, al que otorgan un precio objetivo de 15,5 euros. Esta valoración dibuja un potencial alcista del 6% desde los precios de cierre de este miércoles.

Los analistas de Renta 4 también recomiendan mantener las acciones de Bankinter, al tiempo que sitúan su valoración en los 13,96 euros. Su análisis no difiere demasiado de los anteriormente mencionados y destacan que estas cifras "confirman las tendencias esperadas a nivel operativo, con un margen de intereses en comparativa trimestral estable a pesar de la estacionalidad y confirman la solidez de las franquicias".