JP Morgan anticipa un 2026 alcista para las bolsas globales gracias a la IA y a un mejor entorno macro
JP Morgan prevé que las bolsas globales registren subidas de doble dígito en 2026, apoyadas en un crecimiento robusto de los beneficios empresariales, unos tipos de interés más bajos y una menor presión por parte de las políticas públicas. Según el informe 2026 Global Equity Outlook, Estados Unidos continuará siendo el motor económico mundial, mientras que emergentes —especialmente China, Corea y Taiwán— y Japón mostrarán un comportamiento especialmente fuerte durante el próximo ejercicio.
La clave del escenario descrito por la firma es el superciclo inversor en inteligencia artificial (IA). El banco afirma que tanto empresas como gobiernos están elevando sus inversiones por "productividad" y por el "miedo a quedarse obsoletos" (FOBO). Este fenómeno está impulsando un ciclo de capex récord, así como un crecimiento acelerado de beneficios en las compañías más expuestas a esta tendencia. JP Morgan considera que, pese a las dudas sobre valoraciones o riesgo de burbuja, los múltiplos actuales "anticipan correctamente" este fuerte crecimiento.
EL S&P 500, HACIA LOS 7.500 E INCLUSO LOS 8.000
La entidad se muestra "constructiva" con la renta variable estadounidense. Estima que el S&P 500 alcance los 7.500 puntos a cierre de 2026, apoyado en un avance de beneficios del 13%-15% tanto en 2026 como en 2027 (EPS de 315 dólares y 355 dólares, respectivamente, frente a un consenso de 309 y 352 dólares). Además, avisa de que si la Reserva Federal (Fed) recorta más los tipos por la mejora de la inflación, el índice podría superar los 8.000 puntos en 2026.
El ciclo de IA seguirá siendo el principal soporte para los beneficios corporativos
JP Morgan subraya que el ciclo de IA seguirá siendo el principal soporte para los beneficios corporativos, y que los sectores intensivos en mano de obra —como banca y farmacéuticas— todavía no han reflejado en las estimaciones todo el ahorro potencial de costes asociado a la IA. De hecho, el banco prevé que las 30 compañías más ligadas a IA (su cesta AI 30) seguirán liderando el crecimiento, pero que el resto del S&P 500 comenzará también a "tirar del carro" con avances del 9%-10% en beneficios.
EUROPA MEJORA SU MOMENTUM Y PODRÍA SORPRENDER AL ALZA
El informe recoge que la eurozona está en disposición de mostrar un mejor comportamiento en 2026. El banco destaca la mejora del impulso del crédito, el despliegue de estímulo fiscal y el fin del ruido político procedente de Francia, así como la retirada de los peores efectos de los aranceles comerciales. JP Morgan prevé que los beneficios crezcan más de un 13% el próximo año, con mayor apalancamiento operativo, comparativas más fáciles y mejores condiciones de financiación. También anticipa un flujo de inversión desde los países periféricos hacia los mercados centrales, con Francia como principal beneficiado.
JAPÓN: SANAENOMICS Y REFORMAS CORPORATIVAS IMPULSARÁN LA RENTA VARIABLE
JP Morgan considera que Japón será uno de los mercados más fuertes en 2026 gracias a la combinación de Sanaenomics (Abenomics 2.0), estímulos fiscales y profundas reformas de gobierno corporativo. Fija sus objetivos de fin de 2026 en un Topix en 3.750 puntos y un Nikkei en 55.500 puntos, con un crecimiento del EPS del 14% y un ROE superior al 10%. La entidad estima que la liberación de capital ocioso en los balances empresariales, junto con mayores inversiones y salarios, generará un nuevo ciclo de creación de valor.
JP Morgan considera que Japón será uno de los mercados más fuertes el próximo año
La estrategia incluye favorecer valores beneficiados por la debilidad del yen y por la demanda externa, especialmente en defensa, semiconductores de IA, energía nuclear y consumo. No obstante, señala riesgos como una depreciación excesiva del yen o una subida brusca de los tipos japoneses a largo plazo.
EMERGENTES: FUERTE POTENCIAL Y MEJORA DE CHINA
El banco reitera su recomendación de sobreponderar mercados emergentes frente a desarrollados. Argumenta que los emergentes están poco representados en las carteras globales, cotizan con fuertes descuentos y se beneficiarán de tipos locales más bajos, mayor liquidez, mejoras de gobernanza y unas perspectivas sólidas de crecimiento. En particular, destaca que China muestra "brotes verdes" en el sector privado y que sus previsiones de PIB para 2026 han sido revisadas al alza hasta situarse en torno al 4%.
La firma estima que los beneficios de los emergentes crecerán un 18% en 2026, superando claramente a los desarrollados, y subraya el papel clave de China, Corea y Taiwán dentro de la cadena global de suministro de IA.
