Jefferies redobla su apuesta por Ferrovial gracias a "su capacidad de fijación de precios"
Los analistas de Jefferies han celebrado los resultados del tercer trimestre de Ferrovial, que han mostrado un aumento de la facturación gracias a la evolución de su negocio de autopistas, y han decidido elevar el precio objetivo para las acciones de la cotizada española hasta 62,5 euros, lo que supone un potencial alcista del 16% en bolsa desde los niveles actuales de cotización. También han reiterado su recomendación de comprar.
De esta manera, los expertos de Jefferies han redoblado su apuesta por Ferrovial, de la que destacan que "sigue sorprendiendo positivamente con su capacidad de fijación de precios en toda su cartera de activos de alto rendimiento, mostrando a la vez una baja sensibilidad a la volatilidad macroeconómica actual".
"Tras el tercer trimestre, elevamos nuestras previsiones de precios a largo plazo, mejoramos nuestras estimaciones de BPA entre un 5% y un 12%, y aumentamos nuestro precio objetivo un 35%, reduciendo ligeramente el coste del capital y extendiendo las previsiones a seis meses, además de las mejoras en las ganancias. Ferrovial ofrece un crecimiento del beneficio por acción (BPA) de entre el 15% y el 20%, una duración de activos líder en su sector y catalizadores prometedores", explican.
De cara al futuro, anticipan "múltiples catalizadores positivos", como "un aumento de precio de alrededor del 15% para la autopista 407 ETR a finales de noviembre, cercano al 10% neto de promociones".
"Para 2026, la puesta en marcha de la Nueva Terminal Uno del Aeropuerto Internacional John F. Kennedy de Nueva York, así como los avances en las licitaciones I-285E e I-24, serán catalizadores potenciales clave. Ferrovial USA también podría incorporarse al Nasdaq 100, lo que ampliaría el alcance potencial de los inversores de Ferrovial y supondría un impulso positivo a largo plazo", valoran.
EL PODER DE LAS AUTOPISTAS
Los resultados presentados por la compañía en lo que va de año han puesto de manifiesto la importancia del negocio de autopistas, y los analistas creen que será fundamental en el crecimiento a futuro de la empresa.
"La cartera de Ferrovial ofrece un poder de fijación de precios y una duración excepcionales en el sector de infraestructuras europeas. Prevemos que la ETR 407 y la cartera actual de managed lanes estadounidenses respaldarán un crecimiento de las ganancias de aproximadamente el 15% entre 2026 y 2030, ofreciendo rentabilidades totales atractivas para los inversores a medida que el crecimiento de sus competidores se ralentiza", prevén en Jefferies.
Las previsiones de la firma de análisis, que han sido revisadas al alza, se basan en la proyección de un aumento de la base de usuarios para la autopista estadounidense 407.
"Una sorpresa positiva clave para nosotros en 2025 ha sido la buena acogida de las promociones en la 407. Además de eliminar en gran medida el obstáculo de la S22, señalamos los beneficios a largo plazo derivados del aumento de la base de usuarios de la carretera, al incentivar a nuevos conductores que de otro modo quizás nunca la habrían utilizado", indican.
Los analistas de Jefferies destacan que la mejora prevista en la base de usuarios, combinada con los "continuos aumentos de precios en las tarifas base", representa "un poderoso mecanismo de generación de valor para la 407, a la que le quedan unos 74 años de concesión, y a medida que el umbral S22 se estabilice".
"Las rutas de Ferrovial en EEUU han experimentado un aumento promedio del 15% en los precios durante los últimos 8 trimestres, con volúmenes que han crecido entre un 2% y un 3% en lo que va del año. Estos recursos siguen ofreciendo a los usuarios un valioso ahorro de tiempo, con un costo promedio por viaje de entre 3 y 9 dólares en toda la cartera", destacan los estrategas de la firma estadounidense de banca de inversión y servicios financieros.
Ante este contexto de fortaleza, han revisado al alza sus estimaciones de precios para las autopistas estadounidenses, pasando de una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del 5% al 6% para el período 2025-2030 y del 3% para el período 2030-2060, a una del 8% para el período 2025-2030 y de aproximadamente el 3,5 % para el período 2030-2060.
"Consideramos que este crecimiento es moderado en comparación con el actual crecimiento de precios de dos dígitos, y no contempla ningún potencial de crecimiento adicional proveniente de las rutas exprés en desarrollo", aseguran.
En líneas generales, los analistas creen que Ferrovial "sigue siendo una inversión de bajo riesgo a largo plazo en el crecimiento norteamericano", gracias a la "mayor duración de los activos y un mayor crecimiento en comparación con sus pares, junto con una menor prima de riesgo debido a la naturaleza discrecional de sus activos y su presencia en EEUU y Canadá".
