Fitch eleva el rating de Airbus a A por su "mejora continua de la rentabilidad"

"La mejora refleja nuestra expectativa de que la rentabilidad operativa y la generación de flujo de caja libre (FCF) de Airbus seguirán mejorando a corto y medio plazo, reforzando aún más el sólido perfil financiero del grupo. Un sólido perfil empresarial también respalda la calificación", ha explicado la agencia.

Asimismo, ha destacado que la perspectiva estable responde a la posición de la compañía en el mercado aeroespacial comercial, a pesar de cierta concentración en plataformas específicas, así como en helicópteros y ciertos sectores de defensa.

"Se beneficia de una amplia diversificación geográfica y de clientes, junto con una importante cartera de pedidos de aeronaves comerciales que garantiza una buena visibilidad de los ingresos a medio plazo. Una sólida estructura de capital y una posición de caja neta históricamente significativa refuerzan la sólida flexibilidad financiera del grupo", ha dicho la calificadora.

De hecho, desde Fitch han subrayado que Airbus ha demostrado una mejora continua de la rentabilidad, elevando su margen EBITDA al 10,8 % en 2024, desde el 9,6 % en 2023, a pesar de los desafíos que enfrenta la cadena de suministro en toda la industria.

"Prevemos que esta mejora continuará, impulsada por el aumento de las entregas de aviones comerciales y la utilización de la capacidad. Nuestra previsión se basa en la resolución gradual de los cuellos de botella actuales en la cadena de suministro y anticipa su normalización en 2026. También asume un ritmo de crecimiento de las entregas de aviones más lento que el proyectado por la dirección".

Por otro lado, ha señalado que la compañía ha demostrado una sólida generación de flujo de caja libre (FCF), superando las expectativas para 2024. Fitch prevé que la empresa mantendrá un FCF positivo, a pesar del mayor pago de dividendos, incluyendo un dividendo adicional de más de 700 millones de euros anuales.

"El apalancamiento neto de la compañía se ha visto históricamente respaldado por una sustancial posición de caja neta, lo que refuerza su estabilidad financiera. Esperamos que esta robusta estructura de capital siga respaldando las iniciativas estratégicas y la resiliencia operativa de Airbus. Una sólida posición de caja neta respalda una sólida flexibilidad financiera".

Por último, Fitch considera que el posible aumento de aranceles tendría un impacto moderado en el rendimiento de la compañía, ya que esperamos que pueda mitigar el impacto en sus costos.

"Airbus cuenta con una buena diversificación geográfica, con un 24% de sus ingresos en 2024 provenientes de la región de Norteamérica. La diversificación de sus ventas y su amplia cartera de pedidos deberían respaldar la capacidad de la compañía para optimizar las entregas", ha concluido.