Deutsche Bank vende Red Eléctrica y recorta su valoración por la guerra en Irán
Deutsche Bank recorta el precio de Red Eléctrica hasta los 13,50 euros por acción desde los 13,80 euros por título previos y reitera su consejo de vender el valor por la guerra en Irán. Y es que los analistas consideran que "las redes españolas no cuentan con protección de inflación en los activos ni con incrementos automáticos de gastos operativos".
En este sentido, desde la firma destacan que el conflicto en Oriente Próximo ha provocado algunas ventas en las utilities reguladas europeas, tras un aumento en los rendimientos de los bonos. Sin embargo, remarcan que "los rendimientos de los bonos han subido principalmente debido a mayores expectativas de inflación. Varias utilities totalmente reguladas ofrecen protección frente a la inflación en el capital (equity) con apalancamiento".
Por ello, explican que "para Italgas, Terna, Snam, Pennon y Severn Trent, estimamos que un 1% de inflación añade aproximadamente un 2,5% o más a sus RABs (bases de activos regulados) de equity. También fortalece los balances de aquellas con incrementos del RAB ligados a la inflación. Mantenemos sin cambios nuestro precio objetivo medio para el grupo de comparables totalmente regulados, aunque reiteramos nuestras recomendaciones de compra".
A este respecto, cabe señalar que la guerra en Irán ha disparado el temor a un repunte de la inflación provocado por el alza de los precios de la energía. Unas preocupaciones que ya han comenzado a sentirse en el caso de España, donde el IPC se ha situado en el 3,3% en marzo, lo que supone su nivel más alto desde junio de 2024 y la mayor subida desde junio de 2022.
La eurozona tampoco es inmune y la inflación ha repuntado seis décimas, hasta situarse en el 2,5%, en el tercer mes del año. De esta manera, el IPC vuelve a colocarse por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), que en su último encuentro decidió mantener los tipos de interés en el 2% por sexta reunión consecutiva y reconoció que "la guerra en Oriente Medio ha incrementado significativamente la incertidumbre del panorama económico, generando riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico".
