BNP gana 3.044 millones en el tercer trimestre y mantiene su objetivo anual de 12.200 millones

El grupo francés destacó la "solidez operativa" de sus tres divisiones y una estructura financiera "robusta", con un ratio de capital CET1 del 12,5% y una generación orgánica de capital de 30 puntos básicos en el trimestre, según informó tras la reunión de su Consejo de Administración celebrada el 27 de octubre.

"El grupo ha logrado un buen desempeño operativo en todas sus divisiones y mantiene una sólida posición financiera. Nuestros resultados están en línea con el objetivo de beneficio neto superior a 12.200 millones de euros para 2025 y con la trayectoria de crecimiento prevista para 2026", declaró Jean-Laurent Bonnafé, consejero delegado de BNP Paribas.

Los ingresos del grupo ascendieron a 12.569 millones de euros en el trimestre, un 5,3% más que en el mismo periodo de 2024, impulsados por la diversificación del modelo de negocio.

Por divisiones, el área de Corporate & Institutional Banking (CIB) creció un 4,5%, con una fuerte actividad en Global Markets (+9,4%) y Equity & Prime Services (+17,9%). La división de Commercial, Personal Banking & Services (CPBS) aumentó sus ingresos un 3,1%, con buen comportamiento del negocio de banca minorista en la zona euro y mejoras en las unidades especializadas. Por su parte, Investment & Protection Services (IPS) avanzó un 2,9% excluyendo la integración de AXA Investment Managers (AXA IM), cuya incorporación ha reforzado el posicionamiento del grupo en gestión de activos.

Los gastos operativos alcanzaron 7.610 millones de euros, un 5,5% más, aunque el banco destacó un efecto jaws positivo de 2 puntos, es decir, los ingresos crecieron más que los costes.

El resultado bruto de explotación se situó en 4.959 millones de euros, un 4,9% más, y el resultado antes de impuestos en 4.284 millones, un 5,5% superior al de un año antes.

El coste del riesgo se mantuvo contenido en 39 puntos básicos, lo que equivale a 905 millones de euros, alineado con los objetivos del grupo para el periodo 2024-2026.

Entre enero y septiembre, BNP Paribas obtuvo unos ingresos acumulados de 38.110 millones de euros, un 3,9% más interanual. El beneficio neto atribuido en los nueve primeros meses alcanzó 9.253 millones de euros, ligeramente por debajo de los 9.366 millones del mismo periodo de 2024, debido al incremento de costes de reestructuración y refuerzo tecnológico.

El grupo mantiene una rentabilidad sobre capital tangible (ROTE) del 11,4%, reflejo -según la entidad- de "la solidez del modelo diversificado e integrado" de BNP Paribas.

¿QUÉ OPINAN LOS ANALISTAS?

"BNP sorprende negativamente en ingresos a pesar del buen momento de los mercados", destacan los analistas de Bankinter, que mantienen su recomendación de vender debido al "aumento del riesgo legal en EEUU con una rentabilidad/RoTE que se sitúa en el rango bajo del sector".

Además, comentan que los ingresos en Banca de Inversión apenas crecen un 4,5%, lo que se compara "francamente mal con las cifras de la banca americana". "Aun así, la morosidad se mantiene en niveles históricamente bajos, con una ratio de capital CET1 confortable. La buena noticia es que el equipo gestor reitera el guidance 2025 y los objetivos 2024/2026", añaden.

Por su parte, Max Harper, analista de Third Bridge, considera que BNP Paribas "tuvo un desempeño deficiente este trimestre, incumpliendo las expectativas tanto en ingresos como en beneficios, lastrado por el aumento de los costes de riesgo".

"Las condiciones del mercado siguen siendo un arma de doble filo. La volatilidad continúa impulsando el desempeño a corto y medio plazo, pero la débil actividad de fusiones y adquisiciones y la moderada emisión de deuda siguen siendo obstáculos para el negocio principal de financiación de BNP", afirma.

De cara al futuro, "nuestros expertos prevén que su incursión en el asesoramiento estadounidense alcance una escala significativa para 2030, aunque reconocen que dicha inversión es esencial para ofrecer una gama completa de servicios. Es poco probable que un mayor gasto fiscal, especialmente en defensa, afecte al objetivo de BNP de una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 5% para 2026, aunque podría surgir un potencial impulsor en los próximos tres a cinco años".