Los analistas aplauden los "sólidos resultados" de Repsol: Berenberg eleva su valoración

Los analistas de Berenberg aseguran que "Repsol presentó unos sólidos resultados del tercer trimestre, con un ligero aumento en el EBITDA y el beneficio ajustado, si bien la deuda neta fue mayor, principalmente debido a la fusión del negocio de exploración y producción en el Reino Unido".

"La dirección reiteró sus previsiones para 2025, aunque con un enfoque ligeramente modificado, y se muestra claramente confiada en las perspectivas del margen de refinado a corto plazo y en la situación general de la compañía de cara a 2026. Repsol mantiene una sólida propuesta de rentabilidad para el accionista y, si bien esta depende de la continuidad de la rotación de activos, la compañía ha generado hasta ahora un fuerte flujo de caja gracias a su programa de rotación de activos" destacan.

Tras las cuentas, en la firma han decidido elevar precio objetivo hasta los 18 euros por acción, desde los anteriores 17,5, y ha reiterado su recomendación de compra.

"La previsión de flujo de caja operativo (CFFO) para el ejercicio completo se mantiene sin cambios en aproximadamente 6.000 millones de euros, si bien se basa en un mayor margen de refino y en un menor precio del gas en EEUU", añaden.

Por su parte, los analistas de Barclays subrayan que "los márgenes de refino de Repsol en el tercer trimestre de 2025 demostraron una sólida recuperación, impulsada por una dinámica de mercado favorable".

"Observamos que el impulso en la refinación continuará en el cuarto trimestre tras las interrupciones en el suministro y una demanda resiliente. Esto podría brindar cierto apoyo a los precios de las acciones de refinerías, incluida Repsol. Repsol no tiene previsto realizar ninguna parada importante en el cuarto trimestre, por lo que la compañía debería poder aprovechar plenamente la oportunidad", valoran.

Los expertos de Citi destacan que la cuenta de pérdidas y ganancias de Repsol se encuentra "actualmente muy por delante de sus competidores del sector petrolero internacional, donde la variación interanual es ligeramente negativa"

"Si bien el buen desempeño de las acciones en lo que va del año sin duda refleja gran parte de esta mejora, la valoración aún se encuentra con un descuento del 30-40% respecto a sus competidores europeos del sector", agregan.

Mientras, en RBC señalan que "el consejero delegado, Josu Jon Imaz, enfatizó repetidamente durante la conferencia telefónica que su objetivo es que el gasto neto de capital de este año sea inferior a los 3.500 millones de euros previstos, con un gasto acumulado en lo que va de año de aproximadamente 2.500 millones de euros".

"Parece que el gasto neto de capital para el ejercicio 2026-27 también podría ser inferior. A pesar de ello, la compañía decidió mantener sin cambios sus previsiones de recompra de acciones (700 millones de euros este año). No obstante, se estima que el dividendo por acción para 2026 se sitúe en torno a 1,05 euros, lo que implica un aumento de aproximadamente el 8% tras un incremento del 8,3% en 2025", concluye.