El oro y la plata renuevan máximos históricos tras el órdago arancelario de Trump a China

"El oro prolongó su racha alcista el lunes, alcanzando un nuevo récord, ya que la renovada volatilidad en torno a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China impulsó la demanda de activos refugio", valora Konstantinos Chrysikos, director de gestión de relaciones con el cliente en Kudotrade.

Y es que el pasado viernes, el presidente de EEUU amenazó a China con imponer un "arancel del 100%" a los productos del gigante asiático exportados al país americano en represalia a la decisión de Pekín de imponer controles más estrictos a la exportación de tierras raras. Además, señaló que no veía motivos para reunirse con su homólogo Xi Jinping a finales de mes, como estaba inicialmente previsto.

Durante el fin de semana, China advirtió a Trump que "amenazar con aranceles elevados no es la estrategia correcta", mientras que el mandatario estadounidense publicó el domingo en su red social que "quiere ayudar a China".

"¡No se preocupen por China, todo estará bien! El respetado presidente Xi acaba de pasar un mal momento. No quiere una depresión para su país, y yo tampoco. ¡Estados Unidos quiere ayudar a China, no perjudicarla!", escribió en su perfil de Truth Social.

"Este nuevo nerviosismo empujó a los inversores a volver al oro, devolviendo el brillo al metal precioso y reavivando el repunte de las empresas mineras de oro", indica Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.

Sin embargo, Carsten Menke , director de investigación de próxima generación de Julius Baer, advierte que, por lo general, estas primas son efímeras y mucho más relevantes para los traders que para los inversores.

"Los factores que impulsan tanto el oro como la plata se mantienen sin cambios. Los inversores están entrando a los mercados con la expectativa de tasas de interés más bajas en EEUU y un dólar más débil en medio de una economía estadounidense en desaceleración. El ánimo del mercado se ha vuelto cada vez más alcista, alimentado aún más por las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal de EEUU y el cierre del gobierno estadounidense. Dicho esto, el impacto de ambos factores en la economía estadounidense y el dólar estadounidense parece muy limitado, al menos por ahora", explica.

Es más, el experto añade que "el impacto más tangible del cierre en los mercados de metales preciosos es el retraso en los datos semanales de posicionamiento de futuros, que proporciona un buen indicador del ánimo del mercado. Considerando la reciente aceleración de la racha récord, es probable que el posicionamiento se haya vuelto más alcista, con seguidores de tendencias y traders técnicos entrando al mercado en el período previo a los hitos".

Pero ¿qué podría detener la racha récord? "Históricamente, las correcciones duraderas casi siempre se debían a la mejora de las perspectivas económicas y al endurecimiento de la política monetaria. Considerando que la Reserva Federal de EEUU acaba de reanudar su ciclo de flexibilización, vemos una probabilidad muy limitada de que se produzca tal escenario. Una posibilidad más probable es la fatiga de los especuladores, es decir, que todas las buenas noticias ya se hayan descontado y que esta última etapa del repunte sea un caso de demasiado rápido, demasiado lejos", dice Menke.

"El enfriamiento de la economía estadounidense, junto con las perspectivas de tasas de interés más bajas y un dólar estadounidense más débil, debería seguir atrayendo a los mercados a quienes buscan activos refugio. En general, debido a su menor tamaño de mercado, la plata muestra una mayor sensibilidad a las tasas de interés y al dólar estadounidense. El oro, por su parte, se beneficia de un impulso adicional gracias a las continuas compras de los bancos centrales", subraya el estratega.

Con todo, esta incertidumbre comercial se produce en un contexto de un cierre prolongado del gobierno estadounidense, que continúa retrasando datos económicos clave. "Los inversores también mantuvieron la atención puesta en la Reserva Federal, y los mercados aún esperan dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en los tipos de interés este año. La combinación de incertidumbre política y expectativas de una política monetaria más flexible continuó impulsando el repunte del oro", concluye Chrysikos.