Meliá: Bankinter ve "posible" una mejora del dividendo y reitera comprar
Bankinter mantiene su recomendación de 'comprar sobre Meliá y reafirma su precio objetivo en 7,6 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización de aproximadamente el 11% desde los niveles actuales. En su último informe, la entidad subraya que la hotelera continúa registrando crecimiento en ocupación y precios, al tiempo que avanza en su proceso de desapalancamiento, factores que, combinados, abren la puerta a una mejora del dividendo en los próximos años.
El banco explica que Meliá sigue mostrando fortaleza operativa. En el tercer trimestre de 2025, el RevPAR aumentó un 5,6% interanual, impulsado tanto por una mayor ocupación (71,3% frente al 70,1% del año pasado) como por el incremento del precio medio por habitación (ARR +2,1%). Esto se tradujo en unas ventas de 617 millones, un 6% más y ligeramente por encima de lo previsto, y en un EBITDA de 192 millones, en línea con las estimaciones. El beneficio neto atribuible alcanzó 75 millones, un 1% más.
Bankinter prevé que el beneficio neto crezca en torno al 11% anual hasta 2029, gracias a la apertura de nuevos hoteles bajo modelos de gestión, lo que permitirá mejorar el apalancamiento operativo. La firma considera que la compañía está próxima a cerrar su etapa de reducción de deuda: estima que la deuda financiera neta se sitúe en 722 millones en 2025, lo que supone un ratio DFN/EBITDA cercano a 2,0 veces, niveles similares a los de 2019, antes de la pandemia.
Esa mejora financiera habilitaría, según Bankinter, un incremento notable del dividendo: la entidad calcula un alza del 30% con cargo a 2025, hasta 0,19 euros por acción, y otro aumento del 25% en 2026, hasta 0,23 euros, con una rentabilidad por dividendo que escalaría hasta el 3,4%, frente al 2,1% actual.
“Con todo ello, mantenemos nuestra recomendación de comprar”, concluye la entidad, que destaca que el sólido desempeño operativo, la normalización del balance y la capacidad de remuneración al accionista siguen sustentando la tesis de inversión en Meliá.
