Hugo Boss se dispara: Frasers lanza una opa de casi 2.000 millones de euros

Esta oferta representa una prima de alrededor del 4% sobre el precio de cierre de Hugo Boss del miércoles (36,46 euros).

En una nota, Hugo Boss ha confirmado que la oferta de Frasers Group "no ha sido coordinada" con la compañía, y destaca que tras la publicación del documento de la opa "el Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión examinarán detenidamente" la misma y "emitirán una declaración motivada, actuando en el mejor interés de la compañía, sus accionistas, empleados y clientes".

Hugo Boss también ha dicho que "informará a sus accionistas y al público sobre los próximos avances y pasos a seguir, de conformidad con la normativa legal y reglamentaria aplicable".

Frasers, la firma fundada por el multimillonario Mike Ashley, ha explicado en un comunicado que quiere hacerse con la totalidad de las acciones que no están en su poder, y es que actualmente posee una participación del 26% en Hugo Boss (tiene en su haber 18.347.461 acciones de la marca de moda). Eso, ha dicho la cadena de tiendas minoristas, "representa aproximadamente el 73,94% del capital social y el 73,42% (excluidas las acciones propias) de los derechos de voto de Hugo Boss".

Según la compañía británica, la oferta "se realizará de conformidad con los términos y condiciones establecidos en el documento de oferta, que deberá ser aprobado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin)" alemana.

Además, ha explicado que la oferta "estará sujeta a la obtención de las autorizaciones de control de fusiones correspondientes", y no habrá un umbral mínimo de aceptación.

El Consejo de Frasers considera que la opa sobre Hugo Boss "redunda en el mejor interés" del grupo y de sus accionistas, según ha detallado en su nota, en la que ha dejado claro que Michael Murray, CEO de Frasers y miembro del consejo de supervisión de la compañía germana, no ha participado "en la discusión ni en la decisión del Consejo sobre la oferta".

Pendiente de las autorizaciones regulatorias pertinentes, Frasers prevé que la oferta "se complete en el segundo semestre de 2026". A ello le ayudarán BNP Paribas y Deutsche Bank AG, sucursal de Londres, a los que ha seleccionado como asesores financieros.

Si llega a buen puerto, Hugo Boss sería la última incorporación a la cartera de marcas minoristas que ya posee Frases, que incluye Sports Direct y House of Fraser, entre otras. El grupo también tiene participaciones destacadas en Asos, Debenhams y Currys.

VERDADERAS INTENCIONES

No obstante, los expertos de Jefferies no creen que el objetivo último de Frasers sea hacerse con la totalidad de Hugo Boss. "Consideramos que la oferta está diseñada para permitirle seguir aumentando gradualmente su participación en la marca, cumpliendo con la legislación alemana pertinente, en lugar de tener necesariamente la intención de una adquisición total en este momento", dicen los estrategas de la firma en un informe.

En su opinión, dado que esta oferta establece un precio mínimo de 38 euros por acción, al menos a corto plazo (se espera que la oferta se complete en el segundo semestre de 2026), "indica que Frasers sigue apoyando al CEO/Presidente de Hugo Boss y probablemente continuará aumentando la participación" en la compañía alemana.

En su opinión, "ambos factores probablemente representen un apoyo gradual", y por ello esperan que a partir de ahora "la atención se centre en hasta qué punto los inversores considerarán atractivo un riesgo a la baja potencialmente limitado (sin umbral mínimo de aceptación, escasas preocupaciones en materia de competencia/regulación, capacidad restringida para retirarse unilateralmente según la legislación alemana de adquisiciones) en un contexto macroeconómico que sigue siendo turbulento".