¿Hasta dónde subirá el oro? Julius Baer lo ve en 4.500 dólares por el "contexto favorable"
El oro sigue ganando brillo y no frena en una racha alcista que lo ha llevado a pulverizar récords en repetidas ocasiones en las últimas semanas. La última barrera que ha derribado es la de los 4.000 dólares por onza, y ahora los analistas se preguntan cuál será la próxima meta. En Julius Baer han elevado su precio objetivo, y ahora lo ven en 4.500 dólares en los próximos 12 meses.
Los expertos del banco suizo todavía ven "un contexto fundamental favorable", puesto que "el enfriamiento de la economía estadounidense, junto con las perspectivas de tasas de interés más bajas y un dólar más débil, debería seguir atrayendo a los inversores que buscan refugio, y las compras de los bancos centrales deberían continuar".
También encuentran "una probabilidad muy limitada de una corrección importante", si bien creen "que podría producirse un retroceso temporal debido al optimismo del mercado".
"Más allá de las narrativas establecidas sobre la desaceleración de la economía estadounidense, la bajada de las tasas de interés y la debilidad del dólar, que han atraído a los buscadores de refugio seguro al mercado del oro desde principios de año, el último impulso alcista se vio impulsado aún más por las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y el cierre del gobierno estadounidense", detallan.
Dicho esto, añaden que "el impacto de ambos factores en la economía estadounidense y el dólar parece muy limitado, al menos por ahora".
"Más allá de los metales preciosos, esta evaluación es compartida por los mercados financieros en general. Podría decirse que el impacto más tangible del cierre en el oro es el retraso en los datos semanales de posicionamiento de futuros. Considerando el comportamiento de los precios en las últimas dos semanas, es probable que el posicionamiento especulativo en futuros se haya vuelto más alcista, con seguidores de tendencias y operadores técnicos entrando al mercado en el período previo al hito de los 4.000 dólares por onza", agregan.
A la hora de identificar los riesgos, en Julius Baer recuerdan que "las correcciones importantes casi siempre han sido causadas por la mejora de las perspectivas económicas y el endurecimiento de la política monetaria".
"Considerando que la Reserva Federal de EEUU acaba de reanudar su ciclo de flexibilización monetaria, vemos una probabilidad muy limitada de que se produzca tal escenario. Una posibilidad más probable es la fatiga de los especuladores, es decir, que todas las buenas noticias ya se hayan descontado y que esta última etapa del repunte se deba a un demasiado rápido, demasiado lejos", explican.
