Endesa cae tras unas cuentas que no convencen: así valoran los analistas sus resultados

La eléctrica dio a conocer las cuentas correspondientes al primer trimestre de 2026 este miércoles al cierre del mercado, un período en el que el beneficio neto se incrementó un 24% en tasa interanual, alcanzando los 725 millones de euros. Además, el EBITDA cerró marzo en 1.632 millones (+14%), mientras que los ingresos totales se redujeron un 1,3%, hasta 5.824 millones.

También se reiteraron los objetivos para el actual ejercicio fiscal, como la obtención de un EBITDA de entre 5.800 y 6.100 millones de euros y un resultado neto de entre 2.300 y 2.400 millones. No obstante, todo esto no parece haber sido suficiente para contentar a los analistas ni a los mercados.

VALORACIONES

Los estrategas de JP Morgan reiteran mantener las acciones de Endesa tras estos resultados, indicando que los beneficios han sido superiores a los esperados. La firma norteamericana dejó de recomendar comprar estas acciones el pasado mes de noviembre tras el rally experimentado por la eléctrica.

Con todo, estos expertos mantienen una visión positiva a largo plazo debido a su Plan Estratégico 2026-2028, una hoja de ruta que plantea inversiones récord de 10.600 millones de euros, así como su intención de entrar en el negocio de los centros de datos. Este nivel de inversión supone elevar un 10% el volumen inversor respecto al plan anterior, que se situaba en 9.600 millones de euros, lo que entonces ya fue récord histórico.

Esta misma tesis comparten los analistas de Jefferies, que reiteran su precio objetivo de 27 euros y consejo neutral sobre las acciones.

Menos optimistas se muestran los expertos de RBC, quienes aconsejan infraponderar a la compañía española, cuyos títulos valoran, no obstante, con un precio objetivo medio euro superior al de Jefferies (27,5 euros). La firma canadiense destaca las sorpresas positivas por la parte del EBITDA y el beneficio, pero muestra sus dudas ante el aumento de la deuda neta (10.569 millones de euros frente a un consenso de 10.410 millones).

En la misma línea se sitúan los analistas de Banco Sabadell, quienes reiteran infraponderar, dado el potencial negativo frente a la cotización, aunque elevan su precio objetivo hasta los 31,87 euros por acción. Con todo, la entidad catalana revisa sus estimaciones al alza (+9% promedio en EBITDA hasta el final de la década) principalmente por los negocios de generación y comercialización, para los que ven "mayores márgenes unitarios en recurrencia a largo plazo". Además, esto dejaría a Endesa sin tanta dependencia de precios "excepcionalmente altos", sino de "renovables, coberturas, integración vertical y disciplina comercial", "También asumimos eficiencias en costes y mejora en el negocio de redes, aunque en menor medida", sentencia Sabadell.

La nota más optimista llega de la mano de Bankinter, cuyo equipo de analistas reitera su consejo de compra ante el "buen comienzo de año" de la eléctrica, a cuyas acciones otorgan un precio objetivo de 38,1 euros. "Los buenos resultados dejan margen para nuevas revisiones al alza en valoración", asegura la entidad.