BofA compra Inditex y mejora su valoración tras los resultados trimestrales
Bank of America (BofA) ha elevado el precio objetivo de Inditex hasta los 62 euros por acción desde los 61 euros por título previos, al tiempo que ha reiterado su recomendación de comprar el valor, gracias a unos resultados del primer trimestre que han superado las expectativas.
Y es que la textil gallega ha obtenido un beneficio neto de 1.375 millones de euros en los tres primeros meses del año, lo que representa un 5,4% más que en el mismo periodo del ejercicio precedente. Las ventas, por su parte, han crecido un 5,8%, hasta los 8.750 millones de euros. A tipo de cambio constante los ingresos se han incrementado un 8,8%.
Asimismo, Inditex ha apuntado que las colecciones Primavera/Verano "han sido muy bien recibidas" por los clientes, una tendencia que ha continuado al inicio del segundo trimestre. De hecho, las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de mayo y el 1 de junio de 2026 han crecido un 11,5% respecto al mismo periodo de 2025, con un impacto positivo por efectos de calendario.
"Esto nos lleva a elevar el BPA estimado para el ejercicio fiscal 2027-2029 en aproximadamente un 1%. Nuestras estimaciones están en línea con el consenso, ya que elevamos nuestro margen bruto estimado para el ejercicio fiscal 2027, debido a un menor impacto del aumento de los costes de las materias primas", explican en BofA.
Así, señalan que, "en un entorno de consumo más débil, combinado con el aumento de los costes, Inditex tiene el mayor poder de fijación de precios de nuestro análisis y puede beneficiarse de la disminución de la demanda de marcas premium".
Con todo, desde la entidad prevén una desaceleración del crecimiento ajustado por tipo de cambio al 7,5% en el segundo semestre "debido a comparaciones más exigentes".
De cara al futuro, estos estrategas remarcan que los efectos favorables del tipo de cambio se desvanecen notablemente a partir del segundo trimestre, mientras que el aumento de los costes de flete y de las materias primas probablemente afectará al margen bruto, especialmente en el segundo semestre.
"Ahora prevemos un margen bruto prácticamente plano en el ejercicio fiscal 2027 (anteriormente -10 puntos básicos), debido a un impacto menor de lo esperado de las materias primas en el segundo semestre. Dado que se espera que la conversión de divisas mejore a lo largo del año, prevemos que el margen operativo se recupere y se mantenga plano en el ejercicio fiscal 2027, frente a los -60 puntos básicos del primer trimestre, lo que nos lleva a pronosticar un margen EBIT del 20,1% para el ejercicio fiscal 2027", concluyen en BofA.
