Bankinter compra LOreal y mejora su precio: "Las ventas recuperan tracción"
Bankinter muestra optimismo con LOreal y sube su precio objetivo hasta los 420 euros por acción desde los 400 euros por título previos, lo que supone un potencial alcista del 8,3%, al tiempo que reitera su recomendación de comprar el valor. Y todo gracias a unas ventas del primer trimestre que "superan ampliamente las expectativas".
De hecho, en la entidad remarcan que las cuatro divisiones de negocio muestran crecimientos positivos, lideradas por Productos Profesionales (+13,1% orgánico) y Productos Dermatológicos (+10,2%). "Por regiones, destacan Europa (36% del total) con un crecimiento de +5,5% y Norteamérica (25%) con +7,6%. Asia Norte (22%), que incluye China y Corea, recupera tracción con un crecimiento de +4,8% (China +2%). La exposición a Oriente Medio es limitada (~3% del total)".
Por ello, Elena Fernández-Trapiella Janssen, analista de Bankinter, señala que "las ventas recuperan tracción apoyadas en una capacidad elevada de innovación y lanzamiento de nuevos proyectos. En el segundo semestre deberían seguir ganando impulso si se resuelve el conflicto de Oriente Medio, ayudadas, además por un menor impacto negativo por tipos de cambio".
Además, pone el foco en que la compañía sigue afirmando que está en situación para seguir superando el crecimiento del mercado global de cosméticos, "pero no da guías más allá de anticipar crecimiento positivo superior al de 2025 (+4%). En un entorno de incertidumbre, algunas compañías han presentado resultados mediocres sugiriendo que LOreal sigue ganando cuota de mercado".
Así, y sin apenas deuda, en Bankinter creen que el grupo puede seguir alimentando el crecimiento orgánico con operaciones corporativas como la reciente compra de Kering Beauté por 4.000 millones de euros (y que se empezará a consolidar a partir del 1 de abril) o el aumento de la participación en Galderma del 10% al 20% por 5.188 millones de euros.
"Con una posición de liderazgo, diversificación por productos marcas y negocios, los múltiplos son tradicionalmente elevados, pero se sitúan por debajo de sus medias histórica", comenta Fernández-Trapiella Janssen.
PUNTO DE INFLEXIÓN
En Jefferies también son positivos con LOreal y mejoran su valoración hasta los 435 euros por acción desde los 374 euros por título previos y revisan al alza su consejo desde mantener a comprar. "En 2026, el crecimiento de LOréal se encuentra en un punto de inflexión. La compañía está recuperando sus niveles históricos de crecimiento orgánico y, hasta el momento, la acción no ha reaccionado, mientras los inversores bajistas siguen ignorando el sector de productos básicos".
Con todo, estos expertos comentan que, si bien reconocen la incertidumbre del consumidor, exacerbada por el actual conflicto en Oriente Medio, "mantenemos nuestra opinión de que las presiones inflacionarias serán manejables".
Es más, enfatizan que no han observado indicios que sugieran que los fundamentos del sector se hayan deteriorado; "seguimos siendo optimistas respecto al continuo dinamismo de la industria de la belleza, en particular el gran interés por las categorías de belleza que muestran los consumidores más jóvenes, así como la creciente clase media en los mercados emergentes".
En este sentido, para 2026, estos estrategas prevén que el mercado global de la belleza crezca un 4% y que LOréal supere las expectativas en 2 puntos porcentuales
Por otro lado, en Jefferies aseguran que la valoración es atractiva. "Con un PER de 26 veces, LOréal cotiza actualmente cerca de sus mínimos de los últimos cinco años y con un descuento del 15% respecto a su múltiplo medio de los últimos 10 años". "LOréal estará libre de deudas en 2028 y la inversión podría ser el principal motor de las sorpresas en los beneficios en los próximos cinco años", concluyen.
