Renta 4 apuesta por ArcelorMittal antes de sus resultados por el "optimismo regulatorio"

En concreto, los estrategas de la entidad han recomendado sobreponderar el valor, y han asegurado que su precio objetivo, de 39 euros por acción hasta la fecha, se encuentra ahora "en revisión".

De cara a los resultados, esperan que a nivel de grupo los ingresos cedan un 2% hasta 15.353 millones de dólares, con un aumento del 2% en el EBITDA sobre el tercer trimestre del año, que lo llevaría a 1.542 millones. Para el resultado neto, la previsión es de 473 millones, por encima de los 377 millones del trimestre anterior.

"Esperamos que los envíos avancen un 1% sobre el tercer trimestre (Norteamérica -1%, Brasil +2% y Europa -4%) y los precios caigan un 6% (Norteamérica -13%, Brasil -2% y Europa -2%). Norteamérica sigue afectada por los aranceles (México y Canadá) que son compensados en parte por la entrada de Calvert a partir del tercer trimestre. Además, los volúmenes se verán afectados por la estacionalidad típica de final de año (unas dos semanas menos de producción). Mientras, en Europa el mercado sigue muy penalizado por las importaciones", detallan.

También prevén que las joint ventures, ya sin la aportación de Calvert desde el tercer trimestre, aporten 119 millones de dólares al EBITDA, debido a la "mayor debilidad de la demanda en la India", y que la contribución de Sustainable Solutions se mantenga estable, en el entorno de los 105 millones de dólares.

En minería, esperan un "fuerte crecimiento debido principalmente a la entrada de capacidad en Liberia" y auguran un aumento de los envíos y de los precios (+5%), "que deberían repercutir en ingresos y EBITDA, +33% y +39%, respectivamente".

"Calculamos que la deuda neta disminuya unos 1.100 millones hasta 8.069 millones, debido principalmente a la recuperación de circulante típica de finales de año", indican.

En la conferencia posterior a la presentación de resultados, creen que "el asunto principal será la aprobación de cambios regulatorios sobre las importaciones en Europa, aunque también en la India y Brasil".

"Además, estaremos pendientes del tono de la demanda (aparente y final), que podría comenzar a mejorar en anticipación de la entrada en vigor de la nueva política arancelaria en un escenario de inventarios relativamente bajos, y a un posible anuncio de un nuevo plan de recompra de acciones", concluyen.