OHLA sorprende con sus resultados y esto es lo que piensan los analistas
Los expertos de Renta 4 han valorado los resultados del primer trimestre que ha presentado OHLA, que ha anunciado un beneficio neto atribuido de 7,8 millones de euros, frente a las pérdidas del primer trimestre del año anterior, y se dispara en bolsa. Según estos analistas, las cifras de la compañía muestran que la operativa "mejora".
Hay una "estabilidad registrada en la cifra de ventas de la actividad de construcción con una significativa mejora de márgenes gracias al ahorro en los costes de estructura y la mejora de la cartera", comentan.
Y aunque en cambio, en la división de industrial (4,2% de las ventas del grupo), "las ventas siguen descendiendo", lo cierto es que "el margen mejora gracias a los nuevos proyectos en producción y al cierre del litigio que afectó negativamente en 2025".
Asimismo, comentan, "la mejora en los márgenes se refleja también a nivel EBIT pese a que en el primer trimestre de 2025 se registró una reversión de una provisión por 9,9 millones de euros, no vista en los tres primeros meses de 2026".
"Esta mejora, junto con la mejora del resultado financiero, ya que en 2025 se registraron los gastos asociados a la recapitalización del grupo, una favorable evolución del tipo de cambio y un resultado de operaciones discontinuadas cercano a 0 (en el primer trimestre de 2025 se registraron minusvalías por más de 5 millones de euros), más que compensan el mayor pago de impuestos y los mayores minoritarios, permitiendo al resultado neto situarse en positivo", comentan.
Hacen referencia también al hecho de que la cartera se ha visto "impulsada por una aceleración del volumen de contratación (+48% vs al primer trimestre de 2025, hasta 1.193 millones con un book-to-bill de 1,3x)", por lo que se incrementa más de un 3% hasta 10.061 millones.
"En lo que se refiere al flujo de caja, se observa un deterioro del circulante superior al registrado en el mismo trimestre de 2025 (estacionalidad típica de esta partida) como consecuencia del menor cobro a clientes en este periodo y pese al menor pago a proveedores, lo que lleva a la posición neta de caja con recurso a reducirse significativamente, aunque sigue manteniendo una posición de liquidez robusta", apuntan los analistas de Renta 4.
Ven además en balance que OHLA "cuenta con activos netos mantenidos para la venta por 226 millones correspondientes a su participación en Canalejas y la división de Servicios, además de derechos de cobo por 50 millones correspondientes al contrato del metro de Doha, así como derechos de crédito por 116 millones de euros".
"Esta situación del balance, junto con la mejora operativa, con mejora de los márgenes de construcción y un importante crecimiento de la cartera permiten vislumbrar una continua mejora a medio plazo", explican, y dicen que habrá que estar pendientes de la situación en el accionariado porque podría "seguir presionando la cotización".
