El mercado ya se centra en Nvidia: BofA identifica cinco aspectos a vigilar en sus cuentas
La atención del mercado se centra ya casi en exclusiva en Nvidia, que este miércoles publica los resultados de su primer trimestre fiscal 2027, sobre los que los analistas de Bank of America (BofA) ponen el foco en cinco aspectos clave a vigilar.
En concreto, esperan que la atención se centre en "el potencial de una mayor retribución al accionista, el calendario de despliegue de Vera Rubin, la sostenibilidad del margen bruto (75% en un contexto de continua inflación de costes de memoria y otros), la actualización de la previsión de 1 billón de dólares para 2025-2027, especialmente la contribución de racks LPU, CPU y Vera Rubin Ultra, no incluidos anteriormente, y los cambios en el entorno competitivo frente a Google TPU, CPU agentic y otros ASIC".
En líneas generales, los estrategas del banco estadounidense anticipan "la habitual superación histórica de las expectativas actuales del consenso, de entre un 2% y un 4% o entre 2.000 y 4.000 millones de dólares en ventas".
En BofA mantienen una recomendación de compra para Nvidia, con un precio objetivo de 320 dólares, apoyado en "el dominio de la compañía en el mercado tecnológico de mayor crecimiento y en una valoración atractiva de menos de 20 veces PER estimado para 2027".
Sobre el primer aspecto a vigilar, la retribución al accionista, explican que "otras grandes compañías tecnológicas en la misma situación han logrado atraer inversores adicionales" potenciando esta vía de remuneración, lo que les permite también ser "más atractivas para inversores orientados a dividendos o ingresos".
"Nvidia aún no ha hecho esto, ya que solo el 47% del flujo de caja libre (FCF) entre 2022 y 2025 se ha destinado a dividendos o recompra de acciones, frente a competidores que devuelven alrededor del 80% del FCF. En cambio, las inversiones de Nvidia se han dirigido a invertir en el ecosistema (OpenAI, Anthropic, socios tecnológicos) y, en nuestra opinión, se han caracterizado injustamente como financiación circular o financiación a proveedores", indican.
En lo que respecta a la competencia, apuntan que "la amplitud de productos y clientes de Nvidia, su soporte de software y desarrolladores, y su disponibilidad multi-nube crean una infraestructura estandarizada sin parangón" que, en su opinión, "sería difícil de superar para otros competidores de chips comerciales o diseñados a medida"
"Esperamos que Nvidia mantenga una cuota de ingresos de aproximadamente el 70% en un mercado total direccionable (TAM) de inteligencia artificial superior a 1,7 billones de dólares para 2030", concluyen.
