Deutsche y Jefferies alaban las cuentas de Cirsa: el banco alemán mejora el precio
Deutsche Bank ha revisado al alza su precio objetivo para Cirsa después de que la compañía publicara este martes unos resultados que el banco califica como "sólidos", junto a una ligera mejora de sus guías para el conjunto de 2025. La entidad eleva su valoración desde 22,70 hasta 23,80 euros por acción, y mantiene su recomendación de comprar.
El analista Richard Stuber destaca que el tercer trimestre de Cirsa mostró un avance operativo robusto, con ingresos netos de explotación creciendo un 5%, hasta 560,2 millones de euros, y un EBITDA un 6% superior, en 183 millones, cifra exactamente en línea con sus previsiones. El banco subraya que la compañía encadena ya 69 trimestres consecutivos de crecimiento del EBITDA, excluyendo el periodo de la pandemia.
Junto a los resultados, la empresa revisó al alza sus guías para 2025, situando ahora los ingresos operativos en 2.325–2.335 millones, frente al rango previo de 2.280–2.330 millones, y el EBITDA entre 750 y 753 millones, por encima de la estimación anterior (740–750 millones).
CRECIMIENTO EN TODAS LAS DIVISIONES Y MEJORA EN EL APALANCAMIENTO
Deutsche Bank resalta el comportamiento equilibrado de todas las áreas de negocio. La división online aumentó sus ingresos un 8,1% y el EBITDA un 13,8%, pese a unos resultados deportivos adversos en septiembre. En retail, que incluye el negocio de casinos, las ventas avanzaron un 6% y el EBITDA un 7,6%.
La entidad también pone en valor la mejora del balance: el apalancamiento cayó a 2,6 veces, desde las 3,2 veces del primer semestre, en línea con lo esperado, gracias a los ingresos netos de la OPV aplicados a amortización de deuda.
Con todo ello, Deutsche considera que el trimestre confirma la fortaleza operativa del grupo y respalda su decisión de elevar el precio objetivo ante una senda de crecimiento “constante y predecible” y unas perspectivas revisadas al alza por la propia compañía.
JEFFERIES DESTACA EL “MOMENTO SÓLIDO” Y VE POTENCIAL ALCISTA
Jefferies ha publicado también este miércoles un comentario positivo sobre los resultados de Cirsa. La firma mantiene su recomendación de comprar y un precio objetivo de 20 euros, y subraya que el tercer trimestre refleja un impulso subyacente sólido, acompañado de una subida del 1% en las guías de ingresos y EBITDA para 2025.
El analista James Wheatcroft considera que la reciente debilidad del valor en bolsa no se corresponde con el mensaje de confianza trasladado por la compañía ni con su baja valoración, por lo que las acciones “deberían repuntar”. Jefferies pone en valor el crecimiento de los ingresos, el fuerte avance del negocio online y de los casinos, así como la reducción del apalancamiento a 2,6 veces, gracias a la aplicación de los fondos de la OPV.
La firma destaca el carácter diversificado y totalmente regulado de la plataforma de juego de Cirsa, su historial de 69 trimestres consecutivos de crecimiento del EBITDA, la continuidad de su equipo directivo, el potencial para acelerar el crecimiento vía adquisiciones y una valoración exigua, ya que la compañía cotiza en torno a 5,6 veces EV/EBITDA 2026.
