JP Morgan ve generación de valor en Merlin, uno de sus "nombres preferidos en el sector"
En JP Morgan colocan a Merlin Properties como uno sus "nuestros nombres preferidos en el sector" y ven en la compañía "generación de valor". Los analistas de la entidad mantienen su recomendación de sobreponderar y el precio objetivo en los 14 euros por acción.
En su último informe hacen referencia al desbloqueo de la línea de desarrollo del centro de datos de Fase II de Merlin que, según sus cálculos, "será transformador" para la compañía, "con potencial para generar ingresos de centro de datos de aproximadamente 394 millones de euros, equivalentes a dos tercios de la facturación actual de la compañía".
Los expertos de JP Morgan apuntan a varios catalizadores potenciales y creen que hay margen para desbloquear un valor significativo del valor neto de los activos. "En nuestra opinión, el mercado está pasando por alto las ganancias de valor de NTA que aumentarán más rápido que los flujos de efectivo reales", dicen.
Consideran que la reciente transacción de Nabiax en España "podría implicar mayores retornos que podrían resultar en posibles mejoras en las estimaciones de consenso de Bloomberg de NTA de aproximadamente el 5% (un potencial alcista del 53% sobre el precio actual de la acción en nuestro escenario optimista)".
A esto suman la "sólida actualización del tercer trimestre", que "podría significar una trayectoria de inflexión de EPS potencialmente más rápida de lo anticipado, ya que la estrategia de centros de datos está comenzando a mostrar signos del potencial real incorporado".
Por último, señalan que Merlin "tiene el potencial de desarrollar un total de 2 GW de capacidad de TI en dos campus de centros de datos de Inteligencia Artificial en la región de Extremadura, así como la capacidad adicional de 380 MW asegurada adyacente a su Fase II".
"Merlin cotiza con un descuento menor (26%) frente al 40% de sus pares, lo que en nuestra opinión podría deberse a su exposición a centros de datos. Las actualizaciones positivas sobre la progresión del alquiler/NTA deberían impulsar una recalificación continua", concluyen.
