BofA reitera su apuesta por Nvidia: "La demanda de IA continúa fortaleciéndose"

"La oferta se está gestionando adecuadamente, las estimaciones de beneficios por acción (BPA) siguen revisándose al alza, mientras que la valoración de la acción sigue siendo atractiva dado el potencial de tasas de crecimiento de BPA superiores al 40%", indican estos expertos.

En este sentido, en BofA destacan que Nvidia hizo cinco "comentarios clave" durante la presentación de sus cifras. Así, ponen el foco en que "las ventas de Blackwell están por las nubes" con "la oportunidad de superar los 500.000 millones de dólares en la demanda de los años fiscales 2025 y 2026".

Por otro lado, remarcan que "las GPU para la nube están agotadas, incluyendo la GPU Ampere de 6 años de antigüedad", lo que sugiere una alta utilización y disipa los temores de sobreproducción, así como el "sólido crecimiento de Blackwell Ultra".

"A pesar del aumento de los costos de los insumos, se espera mantener el margen bruto en torno al 75%, y el contenido por GW está creciendo desde los 20.000-25.000 millones de dólares de Hopper a más de 30.000 millones de dólares para Blackwell, y probablemente sea mayor para Rubin".

Por ello, en BofA elevan sus previsiones de BPA para el ejercicio fiscal 2027/28 (aproximadamente para el año calendario 2026/27) en un 5%/6% hasta los 7,40 dólares/9,70 dólares, con un potencial de crecimiento si todos los pedidos se materializan en ventas.

Con todo, citan cuatro factores que impiden que Nvidia alcance su valoración justa. "La acción está bien posicionada, con más del 75% de los inversores a una ponderación de 1,13 veces en el índice S&P 500; las inversiones de Nvidia en clientes no rentables como OpenAI, Anthropic y otros, con una tendencia hacia una mayor financiación mediante deuda del gasto de capital en IA; las limitaciones prácticas de espacio en los centros de datos, energía, etc.; el apalancamiento operativo limitado debido a las continuas necesidades de gasto operativo".