El bloqueo de Ormuz por parte de Trump espolea a Repsol y golpea a IAG y acereras
El inicio de la semana vuelve a estar completamente marcado por la guerra de Irán. Mejor dicho, por las acciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en el conflicto. Y es que la decisión del mandatario norteamericano de bloquear el estrecho de Ormuz ha disparado las cotizaciones del petróleo, que a estas horas de la mañana repuntan más de un 7% y llevan el precio del barril de Brent cómodamente por encima de los 100 dólares.
El movimiento de Trump llega tras unas infructuosas negociaciones de paz en Islamabad (Pakistán) con Irán y afectará a las embarcaciones que entren o salgan de puertos y zonas costeras iraníes, sea cual sea la bandera bajo la que naveguen. El tráfico de petroleros a través del estrecho, que había empezado a aumentar ligeramente tras un alto el fuego de dos semanas anunciado por Trump la semana pasada, volvió a detenerse pocas horas después del anuncio, según informaciones de CNBC.
La decisión ha tenido su efecto en las bolsas mundiales. En estos momentos, apenas suben unos pocos valores dentro del Ibex 35. Uno de los más alcistas, como viene siendo habitual en esta dinámica de mercado es Repsol. La petrolera se mueve a la par que el crudo: si el petróleo sube, la compañía repunta; si baja, también sigue su estela. Hoy, curiosamente, cotiza al alza, aunque con relativa moderación: un poco menos de un 2%.
Hace tan solo unos días, Citi recortaba su estimación de beneficio por acción (BPA) para Repsol en un 11% por el impacto que ha sufrido la compañía en refino y producción en el primer trimestre. "Seguimos anticipando un aumento del 35% intertrimestral en las ganancias", explicaron los estrategas de Citi, que apuntaron hacia un trimestre "ligeramente más difícil de lo previsto, con menores volúmenes en el segmento Upstream debido a una interrupción en Perú y a la escasa contribución del inicio de operaciones en Pikka (Alaska)". Asimismo, "el incendio en la refinería de Cartagena en enero también ha mermado parte de las ganancias derivadas del repunte de los precios de las materias primas y los márgenes en el trimestre".
Por el contrario, en el lado negativo del selectivo español encontramos más valores. Uno de los peores vuelve a ser IAG, al igual que los bancos y las acereras. Tanto el holding de aerolíneas como las siderúrgicas suelen encontrarse entre los valores más golpeados en las bolsas cuando el petróleo sube.
En cuanto a las acereras, los analistas de Renta 4 Banco advertían en las últimas semanas que las compañías industriales intensivas en energía "se convierten en un campo minado" en un contexto de escaladas de precios energéticos como el actual, por lo que recomendaban vender estas acciones si la situación se alargaba. En esta misma línea, JP Morgan recortó a comienzos de marzo su recomendación sobre ArcelorMittal hasta infraponderar desde sobreponderar y redujo su precio objetivo a 40 euros desde los 53,50 euros anteriores, en un movimiento que refleja el deterioro de las perspectivas para el sector.
Por su parte, IAG ha recibido en las últimas jornadas un fuerte consejo de compra por parte de los analistas de Bank of America (BofA), que han nombrado a la aerolínea como su valor favorito dentro del sector. Estos expertos son optimistas con la compañía y con el sector debido a la subida de tarifas para responder al incremento de los precios del crudo que, si bien no compensarán completamente esta oferta, les da algo de margen mientras mantengan sus coberturas de combustible, que expiran más adelante este año.
"Dado que alrededor del 70% de las necesidades de combustible de las aerolíneas europeas están cubiertas para el año, estimamos que las tarifas en la región tendrían que subir alrededor de un 5% para compensar el aumento del combustible, con incrementos mayores en la segunda mitad del año cuando expiren las coberturas", apuntan estos estrategas.
Por último, los bancos también están acusando estas subidas del petróleo debido a los efectos que podrían tener en la inflación. Las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed) mostraron cierta disposición hacia los recortes si la escalada de los precios se modera este año, pero los últimos datos procedentes de Estados Unidos no son precisamente halagüeños. En estos momentos, los datos de la herramienta FedWatch se inclinan claramente por que los tipos acaben el año en sus niveles actuales, aunque dan casi un 20% de probabilidad a que el banco central los recorte al menos una vez.
Según los expertos, la evolución de estos valores y de la mayoría de datos macroeconómicos dependerá en gran medida de cómo evolucione el mercado energético en las próximas semanas. En este sentido, un bloqueo total del estrecho de Ormuzintensificaría aún más la presión. “Sacar más petróleo del mercado —especialmente el único que ahora está saliendo del Golfo Pérsico— hará que los precios del petróleo suban aún más, hasta alrededor de 150 dólares por barril", afirma Trita Parsi, vicepresidente ejecutivo del Quincy Institute for Responsible Statecraft, en una entrevista concedida a CNBC.
“El daño económico derivado de los ataques a instalaciones energéticas y puertos en Irán y otros países del Golfo podría seguir manteniendo la oferta bajo presión en Asia emergente. Queda por ver qué tan rápido se pueden normalizar la extracción, el refinado y la carga de petróleo y gas", añaden desde Barclays. Daniel Yergin, vicepresidente de S&P Global, es más rotundo: "Esta es una disrupción histórica del petróleo mundial. Nunca ha habido nada de esta magnitud".
