Funcas mantiene su previsión de crecimiento en el 1,5% en 2024 y augura un euríbor al 3%
Funcas mantiene su previsión de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) español en el 1,5% para 2024, partiendo de un mantenimiento de los precios energéticos alrededor de los niveles actuales y teniendo en cuenta el impacto venidero de las sucesivas subidas de los tipos de interés en 2023 así como una política fiscal menos expansiva.
Consideran que la ralentización de la economía procederá en parte de la demanda interna, con una aportación de 1,6 décimas, cinco menos que en 2023. Mientras, la demanda externa se resentirá de la actual debilidad de la economía europea, de modo que restará una décima, frente a la aportación de tres décimas estimadas para el año pasado.
"El menor tirón de la demanda y la esperada ausencia de un nuevo shock energético permitirán que la desinflación se afiance en 2024, aunque sin alcanzar los objetivos del Banco Central Europeo (BCE)", dicen.
Además, ven que la desinflación será menos pronunciada en términos de Índice de Precios de Consumo (IPC), con un incremento del 3,1% este año, cuatro décimas menos que en 2023. "La reversión de las medidas antiinflación se traducen en un aumento de los precios al consumo estimado en seis décimas. No será hasta 2025 cuando tanto el deflactor del PIB como el IPC se aproximen al objetivo del 2%", expresan.
Creen que esta desinflación facilitará el descenso de los tipos de interés a partir del verano, con una caída de la facilidad de depósitos del BCE hasta el 3,25% a finales de año y del euríbor hasta el 3%.
Por su parte, en cuanto al mercado laboral, opinan que el ciclo de creación de empleo continuará y permitirá reducir la tasa de paro hasta el 11,2% a final de 2024, nivel todavía muy elevado en comparación europea. Precisamente, esa "resistencia del mercado laboral y la competitividad de las empresas españolas en el exterior son los dos factores que explican el favorable diferencial de crecimiento de España respecto a Europa".
Desde Funcas añaden que la ralentización de la economía en 2024, junto con el incremento de las cargas financieras generado por la subida de los tipos de interés, dificultarán la corrección de los desequilibrios presupuestarios.
A falta de ajustes, estiman que el déficit se situará en el 3,5% del PIB en 2024 y la deuda pública superará el 107%, por encima de los niveles exigidos por las reglas fiscales europeas.
De cara a 2025, se parte de la hipótesis de una mejora del entorno europeo, algo que unido a la inflexión en la política monetaria ayudaría a elevar el crecimiento del PIB hasta el 2%, aún por encima de la media europea. La tasa de paro caería hasta el 10,6%.
El repunte de la actividad previsto para 2025 ayudará a contener el agujero presupuestario, aunque todavía se situaría en el 3,3%, mientras que la deuda bajaría apenas un punto porcentual. Conviene recordar que en el periodo 2019-2023, los ingresos tributarios se habrán incrementado un 9% en términos reales (descontando la inflación), mientras que el gasto primario lo habrá hecho un 11,8%, magnitudes difícilmente sostenibles en el tiempo.
