Así valoran los analistas los resultados de BBVA: estas son las claves

Los expertos de Renta 4, que aconsejan mantener el valor, con un precio objetivo de 10,62 euros, comentan que "los resultados han superado nuestras estimaciones y las de consenso ampliamente a lo largo de toda la cuenta de resultados".

"El avance de los volúmenes y una ampliación del margen de clientes apoyan el crecimiento del margen de intereses, con avances en todas las geografías, excepto en Turquía", añaden.

"Las comisiones netas desempeñan un buen papel, al igual que los ROF (resultados por operaciones financieras). A nivel grupo, el beneficio neto aumenta un 19%, superando las estimaciones de consenso, no sólo en el grupo, si no también en todas las áreas geográficas", valoran.

También destacan que "la entidad mejora la guía de ingresos principales del grupo para 2024 y crecimiento esperado del beneficio neto a doble dígito, apoyado en la revisión al alza de la guía de margen de intereses para España".

Sobre la evolución en el mercado español, indican que "el margen de intereses crece, con un crédito que avanza apoyado por la nueva originación, frente a la estabilidad de la cartera que la entidad espera para el conjunto del año. El coste de riesgo se sitúa en 38 puntos básicos, frente al objetivo de 40 pb para el año, mientras que el beneficio neto se ve apoyado por la generación de ROF tras la venta de carteras, lo que permite compensar el impuesto a la banca (285 millones) y unas provisiones y gastos de explotación algo superiores a las estimaciones".

En resumen, afirman que "las cifras muestran la resiliencia del crecimiento de los ingresos recurrentes y un RoTE del 18% (frente a la guía del 17% para 2024)".

JEFFERIES: COMPRAR; P.O. 12,60 EUROS

Los expertos de Jefferies, que aconsejan comprar el valor, con un precio objetivo de 12,60 euros, consideran que "los resultados son sólidos, con un beneficio neto un 10% superior a lo previsto por el consenso, impulsado por fuertes ingresos, parcialmente compensados por los costes".

Según su valoración, "el trimestre confirmó una dinámica sólida en la mayoría de las geografías, con resultados mejores tanto de España como de México. Las perspectivas de ingresos para el año fiscal 2024 están mejorando gracias a una mejor dinámica de margen de intereres en España, y el beneficio neto del grupo ahora apunta a un crecimiento de dos dígitos en comparación con el año fiscal 2023 (frente a la previsión del consenso de una subida del 7%)".

BANKINTER: COMPRAR; P.O. 10,60 EUROS

Desde Bankinter, firma que aconseja comprar, con una valoración de 10,60 euros, destacan que "bate expectativas gracias al buen momento en resultados por el que atraviesan México y España. El equipo gestor reitera todas las guías de 2024 y añade que esperan crecimiento de beneficio a doble dígito".

En su opinión, "lo más importante de los resultados es que los ingresos evolucionan positivamente gracias a las subidas de tipos y la gestión de márgenes en las principales áreas geográficas (México y España), la ratio de eficiencia (costes/ingresos) continúa entre las mejores de Europa a pesar de la Inflación, los índices de calidad crediticia son buenos y la rentabilidad/RoTE es atractiva, con una ratio de capital CET1 FL que supera el objetivo".